Bài viết của Lucia Mutikani
Ngày 13 tháng 1 năm 2026, 12:03 chiều GMT+7. Cập nhật cách đây 1 giờ.
WASHINGTON, ngày 13 tháng 1 (Reuters) – Giá tiêu dùng tại Mỹ có khả năng tăng tốc trong tháng 12 khi một số biến dạng liên quan đến việc chính phủ đóng cửa, vốn đã làm giảm lạm phát một cách giả tạo trong tháng 11, dần được khắc phục, điều này sẽ củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này.
Việc đóng cửa kéo dài 43 ngày đã ngăn cản việc thu thập giá cả cho tháng 10, dẫn đến việc Cục Thống kê Lao động phải sử dụng phương pháp chuyển tiếp để ước tính dữ liệu, đặc biệt là đối với tiền thuê nhà, để biên soạn báo cáo CPI tháng 11. Mặc dù giá cả tháng 11 đã được thu thập, nhưng điều đó chỉ diễn ra vào nửa cuối tháng khi các nhà bán lẻ bắt đầu giảm giá trong mùa lễ hội.
Những sai lệch này phổ biến trong các chỉ số tiền thuê nhà và giá cả hàng hóa. Sự gia tăng dự kiến của lạm phát tiêu dùng sẽ diễn ra sau tin tức tuần trước cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm trong tháng 12 ngay cả khi tăng trưởng việc làm còn yếu.
“Chúng tôi kỳ vọng báo cáo CPI sẽ cho thấy sự phục hồi đáng kể sau những vấn đề thu hồi nợ do việc chính phủ đóng cửa gây ra,” ông Oscar Munoz, chiến lược gia vĩ mô trưởng về Mỹ tại TD Securities, cho biết. “Tuy nhiên, chúng ta sẽ không thấy sự đảo ngược hoàn toàn về giá tiêu dùng, vì sự phục hồi về tiền thuê nhà sẽ phải chờ đến báo cáo tháng 4 năm 2026.”
Theo dự báo của một cuộc khảo sát các nhà kinh tế do Reuters thực hiện, chỉ số CPI có thể đã tăng 0,3% trong tháng trước do giá thực phẩm và năng lượng tăng cao, chủ yếu là giá điện do nhu cầu của các trung tâm dữ liệu. Trong 12 tháng tính đến tháng 12, chỉ số CPI được dự báo sẽ tăng 2,7%, tương đương với mức tăng của tháng 11.
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) ước tính chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11. Phương pháp tính toán dựa trên số liệu dư thừa được coi là không thay đổi trong tháng 10. Lạm phát cao hơn đã làm giảm tỷ lệ ủng hộ của Tổng thống Donald Trump và sẽ tiếp tục là vấn đề chính trị nóng bỏng trong năm 2026 khi ông Trump và các thành viên đảng Cộng hòa khác tranh giành quyền kiểm soát Quốc hội Hoa Kỳ.
Dự kiến giá cả sẽ tăng mạnh.
Các nhà kinh tế dự đoán giá cả sẽ tăng nhanh, đặc biệt là đối với các mặt hàng như xe hơi mới, đồ nội thất và quần áo, mặc dù sai lệch giảm nhẹ trong giá thuê nhà có thể vẫn tồn tại. Cục Thống kê Lao động (BLS) tính toán giá thuê nhà và giá thuê tương đương của chủ sở hữu bằng cách sử dụng dữ liệu thu thập trong 6 tháng. Cuối tháng 12, BLS cho biết “ảnh hưởng của phương pháp ước tính chuyển tiếp được sử dụng vào tháng 10 năm 2025 sẽ được giải quyết vào tháng 4 năm 2026 khi dữ liệu nhà ở đó được sử dụng lại.”
Cục Thống kê Lao động (BLS) ước tính sự thay đổi giá thuê nhà và giá thuê tương đương của chủ sở hữu trong một tháng bằng cách sử dụng căn bậc sáu của sự thay đổi giá trong 6 tháng đối với mẫu dữ liệu thu thập được vào tháng 11, sau đó sử dụng kết quả này để tính toán mức chỉ số cho tháng đó dựa trên mức chỉ số của tháng 10.
Bỏ qua những biến dạng do việc đóng cửa chính phủ gây ra, các nhà kinh tế dự đoán báo cáo CPI tháng 11 sẽ cho thấy sự chuyển dịch dần dần của các mức thuế quan sâu rộng của Trump sang lạm phát cao hơn, vốn đã tồn tại trước khi chính phủ đóng cửa lâu nhất trong lịch sử. Các doanh nghiệp phần lớn đã gánh chịu một phần thuế nhập khẩu.
“Sự phục hồi của giá cả hàng hóa có khả năng rõ rệt hơn so với dịch vụ do lĩnh vực này có xu hướng giảm giá mạnh trong mùa lễ hội”, Sarah House, nhà kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, cho biết. “Tăng trưởng giá dịch vụ cũng dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ trong tháng 12, đặc biệt là ở các hạng mục nhạy cảm theo mùa như chỗ ở và vé máy bay.”
Không tính các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số CPI được dự báo đã tăng 0,3% trong tháng 12. Chỉ số CPI cốt lõi được dự đoán đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12 sau khi tăng 2,6% trong tháng 11. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) ước tính chỉ số CPI cốt lõi đã tăng 0,2% từ tháng 9 đến tháng 11.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (CPI) để đạt mục tiêu lạm phát 2%. Ngân hàng trung ương Mỹ dự kiến sẽ giữ lãi suất qua đêm chuẩn ở mức 3,50%-3,75% tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1.
Căng thẳng leo thang giữa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và ông Trump khiến hầu hết các nhà kinh tế không kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất nào trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5. Chính quyền Trump đã mở cuộc điều tra hình sự đối với ông Powell, điều mà người đứng đầu Fed gọi là “cái cớ” để gây ảnh hưởng đến lãi suất.
“Chúng ta đang phải đối mặt với rất nhiều bất ổn do Washington tạo ra, điều này rõ ràng không tốt cho nền kinh tế, và cuối cùng, tôi nghĩ rằng điều đó có thể dẫn đến lạm phát cao hơn”, ông Sung Won Sohn, giáo sư tài chính và kinh tế tại Đại học Loyola Marymount, cho biết. “Chúng ta muốn lãi suất thấp, nhưng đây không phải là cách để làm điều đó.”
Bài viết do Lucia Mutikani thực hiện, Nick Zieminski biên tập.
