Bởi Howard Schneider và Lindsay Dunsmuir
Washington, ngày 21 tháng 2 (Reuters) – Phần lớn các nhà hoạch định chính sách tại cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ lo ngại về rủi ro của việc cắt giảm lãi suất quá sớm, với sự không chắc chắn về việc chi phí đi vay sẽ duy trì ở mức hiện tại trong bao lâu, theo biên bản của phiên họp ngày 30-31/1.
Biên bản cho biết: “Những người tham gia nhấn mạnh sự không chắc chắn liên quan đến việc cần duy trì lập trường chính sách tiền tệ hạn chế trong bao lâu” để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed.
Trong khi “hầu hết những người tham gia đều lưu ý đến rủi ro của việc di chuyển quá nhanh để nới lỏng lập trường của chính sách”, chỉ có “một số ít … chỉ ra những rủi ro tiêu cực đối với nền kinh tế liên quan đến việc duy trì quan điểm hạn chế quá lâu.”
Các nhà hoạch định chính sách “nói chung” đồng ý rằng họ cần “niềm tin lớn hơn” vào việc lạm phát giảm trước khi xem xét cắt giảm lãi suất, biên bản cho biết bằng ngôn ngữ dường như nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng và có lẽ chậm hơn đối với việc cắt giảm lãi suất mà những người tham gia thị trường hiện mong đợi sẽ bắt đầu vào tháng 6.
Biên bản cho biết: “Một số người tham gia” nêu ra rủi ro rằng tiến trình giảm lạm phát có thể bị đình trệ hoàn toàn nếu nền kinh tế tiếp tục hoạt động mạnh mẽ như hiện tại.
Fed tại cuộc họp tháng 1 đã giữ lãi suất qua đêm chuẩn ổn định trong phạm vi 5,25% -5,50% được thiết lập vào tháng 7 và mở ra cơ hội cắt giảm lãi suất một khi các nhà hoạch định chính sách “có được niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang di chuyển bền vững” đối với dự báo của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. % mục tiêu.
Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo vào ngày 31 tháng 1 về cơ bản đã loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 19-20 tháng 3 và biên bản cho thấy đây không phải là một cuộc họp đặc biệt chặt chẽ.
Dữ liệu được công bố sau cuộc họp gần đây nhất của Fed cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm và lạm phát mạnh hơn dự kiến trong tháng 1. Mặc dù những báo cáo đó không làm thay đổi quan điểm chung của các nhà hoạch định chính sách rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm nay, nhưng chúng không làm tăng thêm “niềm tin” mà các nhà hoạch định chính sách mong muốn trước khi nới lỏng chính sách tiền tệ thắt chặt được sử dụng để chống lại đợt bùng phát lạm phát tồi tệ nhất kể từ những năm 1980.
Trong khi đó, nhân viên Fed lưu ý đến nhiều rủi ro, từ những lỗ hổng “đáng chú ý” trong hệ thống tài chính Mỹ, bao gồm giá bất động sản thương mại giảm, cho đến khả năng “việc giảm lạm phát có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến”. Điều đó có thể “làm chậm tốc độ hoạt động thực tế” hơn dự kiến.
Biên bản cũng lưu ý các quyết định sắp tới về thời điểm và cách thức ngừng giảm quy mô bảng cân đối kế toán của Fed, trong đó “nhiều người tham gia” đề xuất bắt đầu thảo luận “chuyên sâu” về chính sách bảng cân đối kế toán tại cuộc họp tháng 3 sắp tới.
Việc nới lỏng nhanh chóng các điều kiện tài chính trong quý 4 năm 2023 sau khi Fed bắt đầu phát tín hiệu rằng việc tăng lãi suất có thể đã kết thúc phần lớn đã diễn ra vào thời điểm các quan chức tập trung vào cuối tháng 1. Kể từ đó, bức tranh đã bị xáo trộn: Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng hơn 1/4 điểm phần trăm, tạm thời chấm dứt tình trạng giảm chi phí vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp, nhưng chứng khoán vẫn tiếp tục tăng lên mức cao kỷ lục.
