NEW YORK, ngày 20 tháng 9 (Reuters) – Sự tăng giá mạnh mẽ của cổ phiếu Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với nhiều dữ liệu kinh tế, bất ổn chính trị đang rình rập và cuộc kiểm tra thu nhập của doanh nghiệp trong những tuần tới khi các nhà đầu tư vượt qua một trong những giai đoạn biến động nhất trong năm đối với thị trường chứng khoán.
Chỉ số chuẩn S&P 500 (.SPX), mở tab mớiTuần này đạt mức đóng cửa cao kỷ lục đầu tiên trong hai tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố mức cắt giảm lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản , khởi động chu kỳ nới lỏng tiền tệ đầu tiên của Hoa Kỳ kể từ năm 2020.
Chỉ số này đã tăng 0,8% cho đến nay trong tháng 9, theo lịch sử là tháng yếu nhất đối với cổ phiếu, và đã tăng 19% trong năm nay. Nhưng giai đoạn khó khăn này có thể kéo dài đến cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11, các chiến lược gia cho biết, khiến S&P 500 dễ bị tổn thương trước những biến động của thị trường.
“Chúng ta đang bước vào giai đoạn mà tính theo mùa ít thuận lợi hơn một chút”, Angelo Kourkafas, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Edward Jones cho biết. “Mặc dù có sự phấn khích về sự khởi đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất mới, nhưng con đường phía trước vẫn có thể gập ghềnh”.
Theo phân tích dữ liệu của Ned Davis Research kể từ năm 1950, nửa cuối tháng 9 thường là giai đoạn hai tuần yếu nhất trong năm của S&P 500.
Dữ liệu từ CFRA từ năm 1945 cho thấy chỉ số này cũng ghi nhận mức giảm trung bình 0,45% vào tháng 10 trong những năm bầu cử tổng thống.
Biến động cũng có xu hướng tăng vào tháng 10 trong những năm bầu cử, với chỉ số Biến động thị trường Cboe (.VIX), tăng lên mức trung bình là 25 vào đầu tháng, trái ngược với mức trung bình dài hạn là 19,2, theo phân tích của Edward Jones về tám năm bầu cử tổng thống vừa qua. VIX gần đây ở mức 16,4.
Trên thực tế, tháng 10 là tháng điển hình mà các công ty tăng giá trong nửa cuối năm.
Thị trường có thể đặc biệt nhạy cảm với cuộc bầu cử năm nay giữa ứng cử viên Cộng hòa Donald Trump và ứng cử viên Dân chủ Kamala Harris. Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy cuộc đua gần như ngang tài ngang sức.
Các chiến lược gia về sản phẩm phái sinh cổ phiếu của UBS cho biết trong một lưu ý: “Trừ khi dữ liệu xấu đi đáng kể, chúng tôi cho rằng các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ sẽ bắt đầu được quan tâm nhiều hơn”.
Các nhà đầu tư cũng đang tìm kiếm dữ liệu để hỗ trợ kỳ vọng rằng nền kinh tế đang điều hướng “hạ cánh mềm”, trong đó lạm phát giảm nhẹ mà không gây tổn hại nghiêm trọng đến tăng trưởng. Cổ phiếu hoạt động tốt hơn nhiều sau khi bắt đầu cắt giảm lãi suất trong một kịch bản như vậy, trái ngược với khi Fed cắt giảm trong thời kỳ suy thoái.
Tuần tới sẽ có các báo cáo về sản xuất, niềm tin của người tiêu dùng và hàng hóa bền, cũng như chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, một thước đo lạm phát quan trọng.
Sự chú ý sẽ đổ dồn vào vấn đề việc làm sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương muốn đi trước bất kỳ sự suy yếu nào trên thị trường việc làm khi Fed công bố đợt cắt giảm lãi suất trong tuần này . Báo cáo việc làm hàng tháng được theo dõi chặt chẽ của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày 4 tháng 10.
“Chúng tôi sẽ tập trung cao độ vào bất kỳ điều gì liên quan đến sức mạnh của lực lượng lao động”, Art Hogan, chiến lược gia thị trường trưởng tại B Riley Wealth, cho biết.
Trong khi đó, đợt tăng giá cổ phiếu đã đẩy giá trị định giá lên cao. Theo LSEG Datastream, S&P 500 có tỷ lệ giá trên thu nhập là 21,4 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 15,7.
Với phạm vi định giá tăng cao hiện nay bị hạn chế hơn, các nhà đầu tư cho biết điều đó tạo ra gánh nặng lớn hơn cho việc thu nhập của công ty phải mạnh để hỗ trợ cho mức tăng của cổ phiếu.
Mùa báo cáo quý 3 sẽ bắt đầu vào tháng tới. Theo LSEG IBES, thu nhập của S&P 500 trong giai đoạn này dự kiến sẽ tăng 5,4% so với năm trước và sau đó tăng gần 13% trong quý 4.
FedEx (FDX.N) cổ phiếu giảm mạnh vào thứ sáu sau khi gã khổng lồ giao hàng báo cáo lợi nhuận quý giảm mạnh và hạ dự báo doanh thu cả năm.
Scott Chronert, giám đốc chiến lược cổ phiếu Hoa Kỳ tại Citi, cho biết trong một báo cáo: “Các bội số mở rộng gây áp lực lên dữ liệu kinh tế vĩ mô và các yếu tố cơ bản để hỗ trợ giá S&P 500”.
Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc tin cậy của chienluoctiente.com.
