Tác giả Dhara Ranasinghe và Ritvik Carvalho
LONDON, ngày 30 tháng 3 (Reuters) – Tài chính của Anh đặt nó vào một trong những nền kinh tế lớn dễ bị tổn thương nhất khi đối mặt với cuộc khủng hoảng coronavirus, các nhà đầu tư đã cảnh báo vào thứ Hai, ngay cả khi các thị trường dường như xem xét giảm xếp hạng tín dụng trước khi chi tiêu nhà nước.
Chính phủ Anh đang tăng cường chi tiêu tài khóa, cam kết bảo đảm khoản vay hàng trăm tỷ bảng và kế hoạch duy trì việc làm chưa từng có, trong khi Ngân hàng Anh (BoE) đã mở rộng chương trình mua trái phiếu của mình – giành được sự khen ngợi từ nhiều nhà kinh tế về tốc độ và quy mô của kích thích.
Nó không đơn độc: trên khắp thế giới, các chính phủ trên thế giới đang mở các vòi chi tiêu để đối phó với virus.
Vấn đề mà Anh phải đối mặt là tài khoản vãng lai và thâm hụt ngân sách song sinh của nó khiến cho tình cảm của nhà đầu tư dễ bị tổn thương hơn so với hầu hết – cựu thống đốc BoE Mark Carney đã nói rằng Anh phụ thuộc vào lòng tốt của những người xa lạ trên đường thế giới.
Theo dữ liệu chính thức, Anh có thâm hụt tài khoản vãng lai 15,86 tỷ bảng (19,7 tỷ USD) trong quý 3 năm 2019.
Mặc dù thâm hụt đó đã thu hẹp đến mức nhỏ nhất kể từ năm 2012, nhưng nó vẫn ở mức khoảng 3% tổng sản phẩm quốc nội so với chỉ dưới 1% GDP ở Pháp. Đức có thặng dư tài khoản vãng lai hơn 7%.
Một người phân tích tại Nordea, Vương quốc Anh dễ bị tổn thương hơn những người khác. Vị trí bắt đầu của nó đi vào cuộc khủng hoảng này, nói so với Đức, là yếu hơn nhiều.
Niềm tin vào Anh đã bị lung lay kể từ cuộc trưng cầu dân ý Brexit năm 2016, và trong khi kết quả bầu cử quyết định vào tháng 12 đã đưa ra một biện pháp bình tĩnh, các nhà đầu tư nói rằng việc kết thúc giai đoạn chuyển đổi Brexit vào tháng 12 này sẽ gây ra những bất ổn mới.
Jane Khi các nguyên tắc cơ bản trở nên chua chát vì bất kỳ lý do gì thì bạn có một loại tiền tệ tiếp xúc nhiều hơn với thâm hụt tài khoản hiện tại của nó, ông Jane Foley, chiến lược gia tiền tệ cao cấp tại Rabobank cho biết.
Và những gì chúng ta đã nói là làm xấu đi các nguyên tắc cơ bản của Vương quốc Anh – các vấn đề chính trị, các vấn đề Brexit, các vấn đề tài chính công cộng – và tôi nghĩ rằng tất cả những điều này cùng nhau có nghĩa là đồng bảng Anh dễ bị thâm hụt tài khoản hiện tại hơn Năm năm trước đây.”
TƯƠNG LAI CẮT
Với các thông báo chi tiêu lớn trong tháng này và sự bùng nổ dự kiến về thâm hụt ngân sách và nợ quốc gia, thật bất ngờ khi Fitch Xếp hạng vào thứ Sáu đã hạ xếp hạng tín dụng có chủ quyền của Anh xuống AA-, với triển vọng tiêu cực.
Fitch dự kiến nợ công của Anh, như là một phần của tổng sản phẩm quốc nội, sẽ tăng lên 94% vào năm 2020 và 98% vào năm 2021, từ mức 84,5% vào năm 2019.
Đối với một phiên bản tương tác của đồ họa dưới đây, bấm vào đây.
Morgan Stanley tin rằng nền kinh tế Anh sẽ ký hợp đồng 5,1% trong năm nay và thâm hụt ngân sách đạt 10,4% GDP trong năm 2020/21 – tăng từ khoảng 2,1% trong năm tài khóa này.
Hiện tại, các thị trường đang khiến tài chính của Anh ngày càng tồi tệ.
Các nhà phân tích hạ thấp tầm quan trọng của việc hạ cấp đối với các nền kinh tế phát triển cao trừ khi họ khiến một quốc gia rơi vào tình trạng rác rưởi, làm thu hẹp nhóm nhà đầu tư đủ điều kiện để mua nợ. Anh cũng có thể tin tưởng vào ngành công nghiệp hưu trí được xác định rộng lớn cho nhu cầu đáng tin cậy.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm vào thứ Hai khi các nhà đầu tư rút khỏi mức giảm, với lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 5 điểm cơ bản ở mức 0,31%, quay trở lại mức thấp kỷ lục gần đây.
Phản ứng của Sterling cũng bị hạn chế – tiền tệ đã phục hồi sau lần lao dốc ban đầu để giao dịch trở lại trên $ 1,24, nắm giữ phần lớn lợi nhuận của tuần trước. Đồng bảng Anh đã chứng kiến một số biến động hoang dã trong những tuần gần đây và là đồng tiền biến động mạnh thứ hai trong số các loại tiền tệ ‘G10’ chính.
Với các kế hoạch chi tiêu công lớn để giải cứu nền kinh tế của họ, các nhà đầu tư nói rằng nhiều quốc gia sẽ thấy xếp hạng tín dụng của họ bị áp lực, và một số bị hạ cấp.
Mike Riddell, người đứng đầu về thu nhập cố định của Vương quốc Anh tại Allianz Global Investors, cho biết, thị trường không thể quan tâm đến việc chủ quyền của Vương quốc Anh bị hạ cấp, cũng như họ không quan tâm khi nhiều nền kinh tế phát triển bị mất xếp hạng tín dụng hàng đầu vài năm trước.
Các thị trường trên thị trường rõ ràng đã nhận thức đầy đủ rằng xếp hạng tín dụng ở mọi nơi đang trên một quỹ đạo đi xuống. ($ 1 = 0,8061 bảng)
Báo cáo bổ sung của Saikat Chatterjee, Tommy Reggiori Wilkes và Ritvik Carvalho; Đồ họa của Ritvik Carvalho; Chỉnh sửa bởi Alex Richardson
