WASHINGTON (Reuters) – Từ chiến tranh thương mại đến cắt giảm thuế, từ tỷ lệ thất nghiệp cực thấp đến mức cao kỷ lục trên thị trường chứng khoán và mối thù lớn với Cục trưởng Cục Dự trữ Liên bang của chính mình, Tổng thống Donald Trump đã đưa nền kinh tế Hoa Kỳ đi vào một bước điên coronavirus đã đẩy nó ra khỏi vách đá.
Làm thế nào để tổng hợp nó?
Câu trả lời vào tháng 2 năm 2020 sẽ khác với câu trả lời ngày hôm nay. Một năm trước, nền kinh tế Mỹ dường như đã ổn định với tốc độ tăng trưởng ổn định, tỷ lệ thất nghiệp thấp, lạm phát thấp và cuối cùng là tiền lương tăng. Trump có thể đã ghét Fed, nhưng cuối cùng tổng thống của Đảng Cộng hòa và ngân hàng trung ương Mỹ đã đạt được thỏa thuận đình chiến giúp giữ cho một thập kỷ tăng trưởng trì trệ và đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống mức thấp nhất trong 50 năm.
Đại dịch đã thay đổi tất cả và có thể sẽ để lại một số vết sẹo kinh tế sâu sắc. Đây là những gì nổi bật:
Những năm Trump: Thị trường lao động
TỶ SỐ LAO ĐỘNG ĐẾN DÂN SỐ
Rộng hơn tỷ lệ thất nghiệp, số liệu thống kê cho thấy số lượng người không chỉ mất việc làm và đi làm mà còn cả những người đã rời bỏ lực lượng lao động hoàn toàn, một mối quan tâm đặc biệt trong thời kỳ đại dịch. Nó đã được cải thiện ổn định và tiếp tục như vậy dưới thời Trump – cho đến tháng 3 năm 2020.
Austan Goolsbee, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế dưới thời cựu Tổng thống Barack Obama và là giáo sư kinh tế tại Trường Booth của Đại học Chicago, cho biết: “Bạn thấy nó sụp đổ khi virus tắt và thấy nó quay trở lại với tốc độ nhanh, sau đó dừng lại. kinh doanh. “Điều đó mô tả về cơ bản quỹ đạo của nền kinh tế. Nguyên nhân lớn nhất là rõ ràng. Bản chất đang hoành hành ngoài tầm kiểm soát của vi rút, vốn hoàn toàn gắn liền với những sai lầm và giám sát chính sách khủng khiếp ”.
Những năm Trump: lãi suất
LÃI SUẤT LIÊN BANG
Câu chuyện về những năm Trump cũng có thể được nhìn thấy trong lãi suất chuẩn qua đêm của Fed, còn được gọi là lãi suất quỹ liên bang, được tăng lên khi cắt giảm thuế và chi tiêu thâm hụt dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao hơn dự kiến, bị hạ xuống khi chiến tranh thương mại bắt đầu suy giảm thương mại toàn cầu và giảm gần bằng 0 khi đại dịch xảy ra.
Trump đã phàn nàn rất nhiều về việc Fed tăng lãi suất, và ông ấy có thể đã có lý. Ngân hàng trung ương, vì những lý do riêng của mình, cuối cùng đã tìm ra tôn giáo lãi suất thấp của riêng mình, ít lo lắng hơn về lạm phát và “quá nóng”, và có khả năng sẽ không tăng lãi suất một lần nữa trong một thời gian dài.
Jason Thomas, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Carlyle Group, cho biết: Chiến lược chính sách mới của Fed từ tháng 8 năm 2020 có nghĩa là “họ ngầm nhìn lại và coi mức độ tăng lãi suất trong năm 2017-2018 là một sai lầm”. “Họ đã trở thành con mồi cho các mô hình … Những gì chúng ta đang thấy ngay bây giờ ở Fed là nỗ lực để không rơi vào cái bẫy tương tự.”
Những năm Trump: Chiến tranh thương mại
CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI
Những mầm mống của “phi hạt nhân hóa” có thể đã được gieo mầm tốt trước chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2016 của Trump, và như cuộc tranh luận Brexit cho thấy, ông không phải là chính trị gia duy nhất khai thác tình cảm này.
Nhưng việc ông sẵn sàng sử dụng thuế quan đơn phương và chiến đấu không chỉ với những đối thủ như Trung Quốc mà cả những đồng minh bề ngoài như Đức đã làm xáo trộn trật tự thương mại thế giới. Ông vẫn kết thúc nhiệm kỳ của mình với mức thâm hụt thương mại kỷ lục của Mỹ, không thể tránh khỏi có lẽ do đại dịch. Nhưng một số lo ngại của ông đã được các nước khác chia sẻ, chẳng hạn, về việc Trung Quốc thực thi yếu kém các quy tắc sở hữu trí tuệ.
Với không chỉ thương mại mà còn biến đổi khí hậu và các vấn đề khác trong chương trình nghị sự của thế giới và Tổng thống đắc cử Joe Biden, “một cuộc thảo luận đa phương hơn song phương có thể đạt được nhiều tiến bộ hơn”, Raghuram Rajan, cựu lãnh đạo Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, cho biết và một giáo sư tài chính của Booth. “Hãy tiếp tục buôn bán những thứ vani đơn giản, đơn giản … Các khu vực khó khăn có thể được đưa vào một con đường riêng … Trung Quốc không nên cảm thấy mình đang bị dồn vào đường cùng.”
Những năm Trump: Cổ phiếu
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Trump đối xử với thị trường chứng khoán như một thẻ điểm cho nhiệm kỳ tổng thống của mình, ghi nhận các kỷ lục mới trong các tweet và đổ lỗi cho bất kỳ sự sụt giảm nào đối với Fed, trong số những kẻ phản diện được cho là khác.
Tuy nhiên, hãy coi nó là một câu chuyện trong hai chương. Trước đại dịch, Trump đã kết hợp cắt giảm thuế doanh nghiệp và bãi bỏ quy định, cùng với tăng trưởng kinh tế tiếp tục, thúc đẩy lợi nhuận và giá cổ phiếu. Sau đại dịch, người ta vẫn chưa rõ lý do tại sao cổ phiếu tăng giá, nhưng lời hứa của Fed về lãi suất thấp trong nhiều năm tới và một đợt viện trợ đại dịch vào nền kinh tế đóng một vai trò nào đó.
Randall Kroszner, một cựu thống đốc Fed, hiện là giáo sư và phó trưởng khoa của Booth cho biết: “Trump là người bất thường khi gắn các chính sách và cách diễn giải chính sách của mình với” giá cổ phiếu. “Bây giờ mọi người lo ngại các hành động của Fed và dự kiến kích thích đang đẩy thị trường đến mức không thể duy trì … nhưng nó cho bạn biết điều gì đó về sự tiến bộ của nền kinh tế Mỹ, những thay đổi về thuế, những thay đổi về quy định.”
Những năm Trump: Nợ chính phủ
Vậy rốt cuộc, nó có phải là nền kinh tế vĩ đại nhất trong lịch sử của Hoa Kỳ?
Như với nhiều điều về Trump, điều đó phụ thuộc vào người được hỏi. Nó cũng xoay quanh việc liệu hệ quy chiếu có liên quan đến kết quả ngắn hạn, hay các câu hỏi dài hạn về tính bền vững – như mức nợ chính phủ kỷ lục chồng chất để tài trợ cho việc cắt giảm thuế và cứu trợ đại dịch – hay sự công bằng, hoặc chất lượng của hàng hóa công như môi trường.
Đối với đảng Dân chủ, ít nhất, thái độ về nền kinh tế đã sáng lên đáng kể sau chiến thắng của Biden trong cuộc bầu cử ngày 3 tháng 11. Đối với đảng viên Cộng hòa, tâm trạng trở nên tồi tệ.
Kỳ vọng đã thay đổi sau cả hai cuộc bầu cử gần đây
Báo cáo của Howard Schneider; Biên tập bởi Dan Burns và Paul Simao
