Bởi Leika Kihara và Takahiko Wada
Ngày 11 tháng 9 năm 2026, 9:56 sáng GMT+7. Cập nhật cách đây 6 phút.
TOKYO, ngày 11 tháng 9 (Reuters) – Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất vào tuần tới, nhiều khả năng là 25 điểm cơ bản, và có thể báo hiệu việc thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn trong tương lai nếu áp lực giá cả làm gia tăng rủi ro lạm phát vượt mức, theo bốn nguồn tin thân cận với quan điểm của ngân hàng này.
Việc tăng lãi suất lên 1,25% sẽ đưa lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) lên mức chưa từng thấy trong 31 năm. Việc tăng lãi suất chỉ ba tháng sau lần tăng gần nhất vào tháng 6 cũng cho thấy tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ đang diễn ra nhanh hơn, đặc biệt nếu ngân hàng này tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay.
Nhiều nguồn tin cho biết, các điều kiện đang dần hình thành cho một đợt tăng lãi suất nữa khi nền kinh tế đang trên đà phục hồi vừa phải và áp lực giá cả đang gia tăng.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng dự kiến các điều kiện tài chính sẽ vẫn nới lỏng ngay cả khi họ nâng lãi suất lên 1,25%, theo các nguồn tin giấu tên vì họ không được phép phát ngôn công khai.
Mặc dù sự phục hồi gần đây của đồng yên có thể làm giảm áp lực lên giá cả bằng cách kiềm chế sự gia tăng chi phí nhập khẩu, nhưng sự suy giảm trước đây của đồng tiền này và sự tăng vọt trở lại của giá nhiên liệu sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải cảnh giác với rủi ro lạm phát, họ cho biết.
“Với lạm phát cơ bản ở mức gần 2%, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) cần đặc biệt lưu tâm đến rủi ro tăng giá”, một trong những nguồn tin cho biết, và ba nguồn tin khác cũng đồng tình với quan điểm này.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất lên 1% vào tháng 6 và cam kết sẽ tiếp tục đẩy chi phí vay lên cao hơn nữa nếu diễn biến kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo cơ bản của ngân hàng này.
Mặc dù giữ lãi suất ổn định trong tháng 7, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới bằng cách cảnh báo về nguy cơ lạm phát vượt mức do áp lực giá cả từ xung đột ở Trung Đông, đồng yên yếu và nhu cầu mạnh mẽ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Các nhà phân tích được Reuters khảo sát dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất lên 1,25% tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9, lên 1,5% vào cuối tháng 3 năm sau và sau đó lên 1,75% vào quý 2 năm 2027. Hầu hết đều cho rằng lãi suất cuối cùng sẽ ở mức ít nhất 1,75%.
Khi thị trường đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9, một số nhà đầu tư đã đặt cược rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể tạo ra bất ngờ bằng cách tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến, lên tới 50 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, do không có nguy cơ gia tăng đột ngột về tiền lương và giá cả, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể sẽ lựa chọn tăng lãi suất 25 điểm phần trăm như thường lệ vào tuần tới và chờ thêm dữ liệu để đánh giá xem liệu có cần thiết phải tăng lãi suất thêm trong thời gian ngắn hay không, các nguồn tin cho biết.
“Lạm phát cơ bản sắp đạt mức 2%, nhưng chúng tôi không thấy nó vượt quá mức đó một cách đột ngột”, thành viên hội đồng quản trị BOJ Kazuyuki Masu cho biết hôm thứ Năm , ngụ ý rằng ông không thấy dấu hiệu nào cho thấy lạm phát sẽ tăng mạnh đến mức cần thiết phải tăng lãi suất mạnh vào tuần tới.
KHÔNG CÓ ĐỊNH KIẾN TRƯỚC VỀ TỶ LỆ
Thị trường đang tập trung vào bất kỳ tín hiệu nào từ cuộc họp báo sau cuộc gặp của Thống đốc Kazuo Ueda về tốc độ tăng lãi suất trong tương lai và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tăng lãi suất đến mức nào trong chu kỳ thắt chặt hiện tại.
Theo các nguồn tin, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể không có ý tưởng định trước về lãi suất cuối kỳ, mà phụ thuộc vào việc các đợt tăng lãi suất trong quá khứ có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào và mức độ các doanh nghiệp chuyển chi phí đầu vào tăng cao cho các hộ gia đình.
Hiện cũng không có sự đồng thuận trong nội bộ Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) về tốc độ tăng lãi suất. Hội đồng quản trị bị chia rẽ giữa những người theo chủ nghĩa diều hâu, cho rằng lạm phát cơ bản đã đạt mức 2%, và những người theo chủ nghĩa ôn hòa như Toichiro Asada, người đã phản đối việc tăng lãi suất hồi tháng Sáu.
Theo các nguồn tin, ông Ueda sẽ tránh đưa ra một khung thời gian cụ thể cho việc tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù ông có thể nhắc lại nhận định hồi tháng 7 rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể đẩy nhanh việc tăng lãi suất nếu cho rằng điều kiện tài chính quá lỏng lẻo.
Sau tháng 9, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức các cuộc họp hoạch định chính sách vào tháng 10, tháng 12 và tháng 1 năm sau.
Lạm phát bán buôn hàng năm đạt 7,6% trong tháng 8 , cho thấy áp lực giá cả ngày càng gia tăng, điều mà Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự đoán sẽ đẩy lạm phát tiêu dùng trở lại mức trên mục tiêu 2% trong những tháng tới.
Trong các dự báo hàng quý được đưa ra vào tháng 7, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự kiến lạm phát tiêu dùng cốt lõi sẽ đạt 2,5% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2027 và 2,4% trong năm tài chính tiếp theo, trước khi giảm xuống 2,0% vào năm sau đó.
Mặc dù đồng yên đã tăng hơn 6% kể từ khi Nhật Bản và Mỹ can thiệp chung vào cuối tháng 7, nhưng việc giảm chi phí nhập khẩu dự kiến đang bị bù đắp bởi sự tăng vọt của giá dầu Brent lên trên 100 đô la một thùng, làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát mới.
Bài viết do Leika Kihara và Takahiko Wada thực hiện; bổ sung thông tin từ Takaya Yamaguchi và Tamiyuki Kihara; biên tập bởi Sam Holmes.
