WASHINGTON (Reuters) – Các đợt chào bán trái phiếu ngân hàng Phố Wall phá vỡ bản ghi trong những ngày gần đây đang được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các điều kiện thị trường bất thường và các quyết định pháp lý có thể bắt nguồn từ các nỗ lực cứu trợ đại dịch của chính phủ, các nhà phân tích cho biết.
JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs và Morgan Stanley đã hoặc đang có kế hoạch phát hành khoản nợ tổng cộng 40 tỷ USD, theo báo cáo của các phương tiện truyền thông. Việc bán trái phiếu trị giá 13 tỷ đô la vào ngày 15 tháng 4 của JPMorgan trong thời gian ngắn là một kỷ lục trong ngành cho đến khi nó đứng đầu vào ngày hôm sau bởi đợt chào bán 15 tỷ đô la của Ngân hàng Mỹ.
Trong khi các ngân hàng không cung cấp chi tiết về lý do tại sao họ tăng nợ, các nhà phân tích cho biết sự hợp nhất của các yếu tố tiền tệ và quy định đang thúc đẩy việc lấy tiền chưa từng có, nhấn mạnh hành động cân bằng ngày càng khó khăn đối với những người cho vay ở Phố Wall khi nền kinh tế trỗi dậy từ đại dịch lao dốc.
Sự phục hồi kinh tế đó được thúc đẩy bởi việc triển khai tiêm chủng và hàng nghìn tỷ đô la kích thích, kết hợp với lãi suất cực thấp, đã tạo ra các điều kiện vay tuyệt vời sau lợi nhuận quý đầu tiên xuất sắc.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho biết vào tháng 3 rằng họ sẽ dỡ bỏ các hạn chế phân phối vốn đối với các ngân hàng vượt qua các cuộc kiểm tra căng thẳng vào tháng 6, nhiều người cũng muốn có đủ tiền mặt để giữ cho các cổ đông hài lòng với việc tăng mua lại cổ phiếu.
“Chúng tôi sẽ mua lại một số lượng đáng kể … ngay khi có thể,” Giám đốc điều hành của Bank of America, Brian Moynihan, nói với các nhà phân tích trong cuộc gọi thu nhập của ngân hàng trước khi bán trái phiếu.
Hôm thứ Hai, Goldman đã công bố kế hoạch mua lại một số cổ phiếu ưu đãi của riêng mình.
TIỀN GỬI TĂNG TRƯỞNG
Nhưng đó không phải là tất cả các tin tốt. Trong khi vòi rồng kích thích của chính phủ phun qua nền kinh tế làm tăng lợi nhuận của ngân hàng, nó cũng đã làm giảm tốc độ tăng trưởng cho vay và khiến tiền gửi tăng đột biến. Đổi lại, các ngân hàng đã phải gửi những khoản tiền gửi đó với Cục Dự trữ Liên bang và vào các tài sản trú ẩn an toàn như Kho bạc Hoa Kỳ.
Dick Bove, một nhà phân tích của Odeon Capital Group cho biết: “Những khoản tiền gửi này đang tăng như điên, nhưng các khoản vay thì không và vốn cổ phần chung cũng không, và điều đó tạo ra một vấn đề nghiêm trọng cho các ngân hàng,” Dick Bove, một nhà phân tích của Odeon Capital Group cho biết.
“Tôi chưa bao giờ thấy điều này xảy ra trước đây.”
Đối với một số ngân hàng, những vấn đề đó là do quy định. Kể từ ngày 1 tháng 4, các ngân hàng đã phải tiếp tục giữ thêm vốn đối với các khoản tiền gửi của Kho bạc và Fed sau khi ngân hàng trung ương kết thúc cứu trợ đại dịch tạm thời đã cho phép các nhà cho vay loại trừ những tài sản đó khỏi một tính toán vốn quan trọng.
“Tỷ lệ đòn bẩy bổ sung” (SLR) là một biện pháp bảo vệ bổ sung được đưa ra sau cuộc khủng hoảng tài chính thập kỷ trước, yêu cầu các ngân hàng lớn phải giữ tiền mặt đối với tài sản bất kể rủi ro của họ. Với tiền gửi tăng vọt, một số ngân hàng có thể đang tìm cách tăng nợ để đảm bảo họ hoạt động thoải mái trong phạm vi tỷ lệ.
Gennadiy Goldberg, chiến lược gia lãi suất cao cấp của TD Securities, cho biết: “Rất có thể việc phát hành nợ có thể được thúc đẩy một phần bởi việc cứu trợ SLR đã hết hạn.
Các giám đốc điều hành của cả Goldman và Bank of America đã nói với các nhà phân tích về các cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên rằng họ vẫn còn khả năng hoạt động trước khi đạt đến ngưỡng tỷ lệ đòn bẩy.
Theo một người quen thuộc với vấn đề này, việc đưa ra các khoản nợ của Morgan Stanley không bị thúc đẩy bởi các ràng buộc pháp lý. Fed từ chối bình luận.
JPMorgan, về phần mình, đã phát hành trái phiếu một phần để giải quyết các ràng buộc về quy định, theo một người quen thuộc với vấn đề này. Trong cuộc gọi thu nhập của mình, các giám đốc điều hành của ngân hàng đã đánh dấu rằng tăng trưởng tiền gửi đã làm tăng đòn bẩy của nó, khiến Giám đốc tài chính Jennifer Piepszak chỉ trích các quy tắc.
“Tăng vốn bằng tiền gửi và / hoặc từ chối tiền gửi là những hành động không tự nhiên đối với các ngân hàng và không thể tốt cho hệ thống về lâu dài”.
Báo cáo của Pete Schroeder; báo cáo bổ sung của Megan Davies; biên tập bởi Michelle Price và Nick Zieminski
