Khi thị trường trái phiếu của Mỹ thay đổi, các nhà hoạch định chính sách của Fed lạc quan, hiện tại

Các nhà hoạch định chính sách dự trữ liên bang tiếp tục báo hiệu rằng việc tăng lãi suất của Mỹ sẽ đủ để chế ngự lạm phát mặc dù nền kinh tế tăng trưởng nhanh, thậm chí là chi phí vay dài hạn cho thấy các nhà đầu tư có thể ngày càng lo lắng về tình huống màu hồng đó.

Lợi nhuận trên Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng hôm thứ Tư, được nâng lên bởi dữ liệu cho thấy sức mạnh trong thị trường lao động và dịch vụ của Mỹ. Các nhà đầu tư, từ lâu hoài nghi rằng Fed sẽ có thể thắt chặt chính sách nhiều như kế hoạch, dường như đến xung quanh khi đặt cược tăng cho hai hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất ba trong năm 2019.

Khoảng một nửa các nhà hoạch định chính sách của Fed đã sử dụng các sự kiện công khai vào thứ Tư để cho thấy một cái nhìn ngày càng thống nhất rằng nền kinh tế Mỹ không hướng đến bất kỳ ổ gà rõ ràng nào.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng triển vọng cho nền kinh tế Mỹ là “tích cực đáng kể” và suy nghĩ rằng việc mở rộng hiện đang được tiến hành có thể tiếp tục “vô thời hạn hiệu quả.” Phát biểu tại Liên hoan Đại Tây Dương ở Washington DC, Powell cho biết mức giá cần phải tiếp tục tiến tới mức trung lập ước tính và thậm chí còn xa hơn một chút.

Các ngân hàng trung ương đã dự báo nhiều năm tăng trưởng trong khi tỷ lệ thất nghiệp, thấp hơn mức bền vững, thấp hơn 3,9% hiện tại. Không có bất kỳ cú sốc lớn nào, Fed dự kiến ​​sẽ giữ tỷ lệ leo núi dần dần vì lạm phát không phải là về để tăng.

Một sự nhảy vọt trong lợi suất trái phiếu có thể báo hiệu sự lo ngại về lạm phát, và một số nhà phân tích nói rằng đó là một phần của sự gia tăng, cùng với sự lo lắng về triển vọng toàn cầu. “Di chuyển trên thị trường là: Powell có thể điều hướng hạ cánh mềm không?” Quincy Krosby, nhà chiến lược thị trường chính tại Prudential Financial ở Newark, New Jersey cho biết.

Lou Brien, nhà phân tích tại DRW Holdings, cho biết: “Nếu có mối liên hệ với sự gia tăng sản lượng và thái độ lạc quan của Powell về lạm phát, thì lo ngại rằng việc tăng lãi suất dần dần sẽ không hoàn thành công việc và sự tự tin rằng không có dấu hiệu của lạm phát quá nóng (hoặc) là thiếu điểm. ”

Kho bạc 10 năm trước đó đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Lợi suất trên trái phiếu kỳ hạn 2 năm, phản ánh kỳ vọng của thị trường về tăng lãi suất, tăng lên 2,876%, cao nhất kể từ tháng 6 năm 2008.

“Thực tế là lãi suất chuyển động trong một ngày không phải là một điều liên quan. Thị trường đang biến động, ”Tổng thống Fed Loretta Mester cho biết thêm rằng dữ liệu biên chế mạnh mẽ và có lẽ thỏa thuận thương mại Mỹ-Mexico-Canada trong tuần này đã giúp tăng lợi suất trái phiếu. “Vẫn còn thích hợp để chúng tôi chuyển động lãi suất dần dần”, cô nói.

Fed tuần trước đã tăng lãi suất lần thứ ba trong năm nay và đưa ra các dự báo cho thấy hầu hết các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng tăng lãi suất lần thứ tư trong tháng 12 và tăng 3 hoặc 4 lần nữa trong năm tới.

Mặc dù có sự tự tin, một số nhà hoạch định chính sách đã chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn trên đường chân trời.

Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin cho biết tại một hội nghị kinh tế ở Charleston, Tây Virginia, ông đang theo dõi các lái xe của lạm phát. Cuối cùng, ông nói, nền kinh tế có thể đối mặt với những cú sốc như một “cuộc khủng hoảng chính trị” hoặc một lối ra đột ngột và khó khăn của Anh từ Liên minh châu Âu.

Bà Mester, phát biểu tại một hội nghị ngân hàng ở St. Louis, nói rằng một nguy cơ tiềm ẩn là một nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ phân biệt với các đồng nghiệp toàn cầu, và điều đó có thể khiến họ phải lo lắng.

Tại một sự kiện riêng biệt vào ngày thứ Ba, Powell đã vạch ra cách Fed có thể tránh được các bẫy kép của lạm phát vượt quá mức và ngăn chặn sự mở rộng không cần thiết. Ông cũng nói: “Có, tất nhiên, vô số rủi ro khác. Để đặt tên chỉ là một vài, chúng ta phải xem xét sức mạnh của nền kinh tế ở nước ngoài, tác động của các tranh chấp thương mại đang diễn ra và các vấn đề ổn định tài chính. ”