Citigroup Inc ( CN ), JPMorgan Chase & Co ( JPM.N ), Goldman Sachs Group Inc ( GS.N ) và Bank of America Corp ( BAC.N ) đều báo cáo giảm doanh thu quý IV từ thu nhập cố định, hàng hóa chính của họ và vũ khí giao dịch tiền tệ, mặc dù hầu hết các kết quả đều được hỗ trợ bằng cách cải thiện tăng trưởng cho vay và tỷ lệ lãi ròng.
Những tháng cuối năm 2018 bị chi phối bởi những lo ngại của các nhà đầu tư về việc làm chậm tăng trưởng toàn cầu và tranh chấp thương mại Mỹ-Trung và càng trở nên trầm trọng hơn bởi những lo ngại rằng Fed có thể sẽ đẩy lãi suất quá cao. Sự biến động dẫn đến thị trường vốn, trái phiếu và hàng hóa đã khiến nhiều nhà đầu tư đứng ngoài cuộc, làm giảm khối lượng giao dịch trái phiếu và làm tổn thương giá trị của tài sản thị trường tín dụng nằm trên sổ sách của các ngân hàng.
Bạn có một cú đấm thua lỗ trên thị trường đối với hàng tồn kho cùng với rất nhiều khách hàng của ngân hàng rút lui khỏi thị trường vì bạn không thể có nhiều ý kiến về sự không chắc chắn, ông Jeffery Harte, nhà phân tích ngân hàng tại Sandler O’Neill nói & Đối tác.
Theo chênh lệch tín dụng, biện pháp bồi thường bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu để sở hữu chứng khoán doanh nghiệp rủi ro hơn Kho bạc Hoa Kỳ an toàn hơn, đã mở rộng trong quý IV nhiều nhất trong hơn bảy năm cho cả trái phiếu cấp cao và năng suất cao, hoặc rác, trái phiếu, theo Dữ liệu chỉ số ICE BofAML.
Hơn nữa, phát hành trái phiếu doanh nghiệp phần lớn đã cạn kiệt, cắt thành phí bảo lãnh phát hành.
Khi kết quả hàng quý tràn ra trong tuần này, rõ ràng tất cả đã tạo ra một cú hích lớn cho những người chơi lớn nhất của Phố Wall.
Bank of America cho biết phí thu nhập cố định giảm 5% do phí bảo lãnh nợ và phí tư vấn thấp hơn, trong khi doanh thu bán hàng và giao dịch điều chỉnh giảm 6%, với giao dịch trái phiếu giảm 15%. Doanh thu giao dịch trái phiếu của Goldman Sachs giảm 18% xuống còn 822 triệu USD, vượt xa mức đỉnh hơn 6 tỷ USD.
Trong cả hai trường hợp, sự gia tăng lớn về khối lượng giao dịch vốn cổ phần trong quý đã giúp bù đắp những khoản lỗ đó.
Nhưng JPMorgan đã bỏ lỡ ước tính lợi nhuận trong quý IV khi doanh thu giao dịch trái phiếu sụt giảm áp đảo tăng trưởng cho vay tiêu dùng mạnh mẽ.
Tại Citigroup, Giám đốc tài chính John Gerspach cho biết phần lớn khách hàng của các công ty và nhà đầu tư quý vẫn đứng bên lề, chờ đợi một số điều kiện thị trường rõ ràng hơn.
Sau khi chậm giải quyết các cơn co thắt trên thị trường tài chính, các quan chức Fed trong những tuần gần đây cho biết họ rất quan tâm đến việc những động thái như vậy đã thắt chặt điều kiện tài chính như thế nào. Fed đã tăng lãi suất bốn lần trong năm 2018, nhưng kể từ đầu năm nay, một điệp khúc của các quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell, đã đưa ra cam kết rằng họ sẽ chậm tiến độ từ đây.
Giai điệu ôn hòa đó đã khiến các nhà đầu tư có tâm trạng tốt hơn cho đến nay trong quý đầu tiên.
S & P 500 .SPX tăng hơn 11% so với mức thấp trong ngày 24 tháng 12 và trái phiếu rác đang tận hưởng sự khởi đầu mạnh mẽ nhất trong một năm trong một thập kỷ, theo chỉ số năng suất cao của ICE BofAML .merH0A0.
Lợi nhuận của JPMorgan tăng dù giao dịch giảm
Khu vực ngân hàng S & P .SPXBK đã tăng 17,5% kể từ mức thấp ngày 24/12, bao gồm mức tăng 5,6% kể từ khi Citigroup khởi động mùa thu nhập vào thứ Hai.
Ngay cả khi tiềm năng ném bom băng từ các phát triển thương mại và chính trị vẫn còn nhiều thách thức, trụ cột ôn hòa tại Fed đã giúp các thị trường bình tĩnh, ông Craig Giám đốc chiến lược gia về chiến lược thu nhập cố định của Mỹ tại RBC Wealth Management cho biết. Điều này đã góp phần làm xáo trộn sự biến động thu nhập cố định, vì vậy với tôi đó có thể chỉ là vấn đề của một tháng / quý tồi tệ.
Nhưng không ai sẵn sàng loại bỏ khả năng môi trường có thể thay đổi nhanh chóng trở lại tồi tệ hơn.
Điều đó có thể thay đổi vào ngày mai, 341 nói Sandler O’Neill’s Harte. Đây là rắc rối với doanh thu giao dịch, chúng rất biến động. Nhưng ít nhất hôm nay quý đầu tiên có vẻ tốt hơn rất nhiều so với quý IV.
Báo cáo bổ sung của Imani Moise; Chỉnh sửa bởi Dan Burns và Tom Brown
