WASHINGTON, ngày 7 tháng 3 (Reuters) – Trong cuộc họp báo cuối cùng của mình, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell tự tin nói rằng “quá trình giảm lạm phát” đã bắt đầu, cho thấy một góc “đáng hài lòng” đã được xoay chuyển ngay cả khi ông cam kết cuộc chiến chống tăng giá của ngân hàng trung ương là chưa hết.
Nhưng dữ liệu lạm phát kể từ nhận xét ngày 1 tháng 2 của ông đã đi theo một hướng khác – chỉ số lạm phát “bất ngờ” từ Citigroup đã tăng vào tháng Hai lần đầu tiên sau nhiều tháng – và khi Powell điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Ba, trọng tâm sẽ tập trung vào liệu anh ấy có còn tự tin như lúc đó rằng Fed đang đi đúng hướng để giữ cho lạm phát giảm dần về mục tiêu 2% hay không.
Các nhà hoạch định chính sách, những người đã lên tiếng kể từ dữ liệu lạm phát gần đây nhất, đã mở ra cơ hội đẩy lãi suất lên cao hơn nữa để đáp lại, với việc các nhà đầu tư và nhà kinh tế nâng cao kỳ vọng của họ về việc Fed cuối cùng có thể tăng lãi suất mục tiêu cao đến mức nào.
Lời khai của Powell và câu trả lời cho các câu hỏi của các nhà lập pháp sẽ là cơ hội công khai đầu tiên của ông để nói liệu ông có coi dữ liệu gần đây là một “đốm sáng” như một trong những đồng nghiệp của ông đề xuất hay là bằng chứng cho thấy Fed đang trượt sau đường cong lạm phát và có khả năng dựa vào nền kinh tế thậm chí còn khó khăn hơn so với dự kiến hiện nay.
Phiên điều trần, một trong những lần xuất hiện hai lần một năm của chủ tịch Fed trước Quốc hội, bắt đầu lúc 10 giờ sáng EST (15:00 GMT) và sẽ diễn ra vào thứ Tư với phiên họp trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện.
Mặc dù bề ngoài tập trung vào chính sách tiền tệ, nhưng các câu hỏi có xu hướng xoay quanh các vấn đề và các phiên họp trong tuần này – phiên họp đầu tiên kể từ khi đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát Hạ viện sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ – có thể có phạm vi đặc biệt rộng.
Báo cáo chính sách tiền tệ cuối cùng của Powell trước Quốc hội là vào tháng 6, đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất của Fed kể từ những năm 1980. Điều đó đã làm tăng chi phí vay thế chấp nhà, một chủ đề đặc biệt nhạy cảm đối với các quan chức được bầu, góp phần gây ra sự biến động trên thị trường chứng khoán truyền thống cũng như các tài sản thay thế như tiền điện tử và gây ra một số cuộc tranh luận rộng hơn về hiệu quả của Fed.
Ví dụ, một số nhà phân tích đã tập trung vào khoản lỗ hàng tỷ đô la mà hoạt động của Fed hiện tạo ra khi họ trả lãi suất cao hơn cho các khoản tiền gửi mà các ngân hàng lớn nắm giữ trong tài khoản dự trữ của ngân hàng trung ương so với lãi suất họ kiếm được từ việc nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp.
Những người khác tập trung vào những tuyên bố lặp đi lặp lại của Fed rằng tỷ lệ thất nghiệp cần phải tăng để lạm phát giảm – một kết luận có thể bị các nhà dân chủ ở Thượng viện và Hạ viện đặc biệt chỉ trích.
Việc tăng lãi suất của Fed “được thiết kế để gây hại cho thị trường lao động. Chúng ta không thấy lạm phát vì những người lao động tham lam… Những gì chúng ta đã thấy là một loạt các yếu tố” thúc đẩy lạm phát, từ tỷ suất lợi nhuận mở rộng đến cuộc chiến Ukraine, không đặc biệt bị ảnh hưởng bởi lãi suất, Rakeen Mabud, nhà kinh tế trưởng của nhóm chuyên gia cố vấn Groundwork Collaborative định hướng lao động, cho biết vào đêm trước của phiên điều trần.
Lạm phát đã giảm kể từ lần xuất hiện trước Quốc hội cuối cùng của Powell. Sau khi đạt mức 9,1% hàng năm vào tháng 6, lạm phát giá tiêu dùng đã giảm xuống 6,4% trong tháng 1; chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân riêng biệt, mà Fed sử dụng làm cơ sở cho mục tiêu 2% của mình, đạt đỉnh 7% vào tháng 6 và đã giảm xuống 5,4% vào tháng 1.
Tuy nhiên, vì Powell gần như chắc chắn sẽ tuyên bố lại, nên tiến độ rất chậm chạp và trong trường hợp dữ liệu của tháng 1, CPI giảm ít hơn dự kiến, số liệu thống kê sửa đổi cho các tháng trước cho thấy ít tiến bộ hơn so với những gì Powell có trong cuộc họp báo của mình và lạm phát PCE thực sự hoa hồng.
Đáng ngạc nhiên đối với Fed, và cũng có thể là trọng tâm của các phiên điều trần, là thực tế cho đến nay Hoa Kỳ đã hấp thụ mức tăng lãi suất của ngân hàng trung ương mà không có bất kỳ tổn thất nghiêm trọng nào về động lực kinh tế hoặc bằng chứng cho thấy các công ty đang trên bờ vực sa thải hàng loạt.
Trên thực tế, tăng trưởng kinh tế và việc làm đã tiếp tục nhanh hơn dự kiến, với tháng Giêng tạo ra một cú sốc khác cho Powell dưới hình thức hơn nửa triệu việc làm được trả lương bổ sung và tỷ lệ thất nghiệp 3,4% chưa từng thấy kể từ những năm 1960. Bất chấp một số thông báo sa thải nổi tiếng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới hàng tuần vẫn ở mức dưới 200.000 trong bảy tuần liên tiếp, tương đương với mức trước đại dịch.
Sức mạnh liên tục đó có lẽ đã đặt ra câu hỏi chính để Powell trả lời: Liệu tác động của chính sách tiền tệ chỉ bị trì hoãn và đang diễn ra, hay liệu nền kinh tế hiện tại có cần chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn nữa hay không, với tất cả những rủi ro kéo theo.
Báo cáo của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Dan Burns và Nick Zieminski
