WASHINGTON (Reuters) – Với lo ngại lạm phát đang lan rộng trên thị trường và giới chính trị, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra các danh sách dài, được chia thành từng mục để giải thích lý do tại sao việc tăng giá nhiều loại hàng hóa gần đây sẽ không trở thành một vấn đề lớn hơn.
Có một số phép toán đơn giản liên quan. Nhưng hầu hết các lập luận của họ dựa trên động lực cân bằng của cung và cầu, một chút tâm lý của công chúng và một số niềm tin rằng những lực lượng tương tự đã kiềm chế lạm phát kể từ những năm 1990, có thể là thương mại quốc tế hoặc cạnh tranh giá cả do internet, sẽ tiếp tục làm như vậy sau đại dịch.
Hầu hết các lập luận cũng có phản bác – và rủi ro – nếu nền kinh tế xuất hiện từ đại dịch hoạt động khác với trước đây. Điều đó sẽ buộc Fed rời bỏ những nỗ lực hiện tại nhằm khuyến khích tăng trưởng việc làm tối đa và quay trở lại vai trò cũ là tăng lãi suất cho đến khi giá giảm xuống, thường là do mọi người bắt đầu bị sa thải khi nền kinh tế suy thoái và sức mua của họ – một động lực chính lạm phát – giảm dần.
Tuy nhiên, hiện tại, Fed cảm thấy thoải mái vì nó có thể có tất cả – một nền kinh tế mạnh mẽ, tăng trưởng việc làm tiếp tục và lạm phát tự điều chỉnh.
Dưới đây là cái nhìn về các động lực hiện tại của lạm phát và những gì đã biết về đánh giá rủi ro của Fed: (Hình: Tất cả về cơ sở,)
ẢNH HƯỞNG CƠ BẢN – Số học đơn giản là một lý do khiến các quan chức Fed không lo lắng về sự gia tăng lạm phát, mặc dù chỉ số giá tiêu dùng gần đây đã ghi nhận mức tăng hàng năm lớn nhất, là 4,2%, trong hơn một thập kỷ. Giá hôm nay đang được so sánh với một năm trước, khi chúng đang giảm nhanh chóng khi bắt đầu đại dịch, vì vậy ngay cả khi trở lại bình thường cũng có nghĩa là sẽ tăng mạnh ngay bây giờ. Những tháng đại dịch ban đầu đó cuối cùng sẽ lùi vào dĩ vãng và “nằm ngoài” những tính toán trong tương lai, có nghĩa là lạm phát sẽ giảm xuống. (Hình ảnh: Tài chính mất dần nhanh,)
KÍCH THÍCH FADING FISCAL – Chính phủ Hoa Kỳ đã thực hiện các bước vô song để chuyển tiền đến các hộ gia đình và doanh nghiệp, thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng trong thời gian đại dịch ngừng hoạt động và tạo thêm tài khoản tiết kiệm cho gia đình. Năm sau, không quá nhiều. Áp lực về giá từ khoản chi tiêu khẩn cấp đó sẽ giảm dần. (Đồ họa: Hàng hóa tăng vọt,)
KHỔNG LỒ HÀNG HÓA – Chi tiêu của người tiêu dùng phát sinh từ sự hỗ trợ tài chính đó đã làm ngạc nhiên các nhà sản xuất, những người tranh giành nguyên liệu thô, kéo dài nguồn cung và đẩy giá lên. Nhưng các gia đình không có khả năng mua một chiếc tủ lạnh hoặc xe máy thứ hai. Một khi sự gia tăng về nhu cầu được thỏa mãn, giá cả sẽ giảm xuống. (Đồ họa: Lao động chùng xuống,)
CHẬM LAO ĐỘNG – Hiện có khoảng 4,5 triệu người 25-54 tuổi có việc làm ít hơn so với trước đại dịch. Dân số ở độ tuổi nguyên tố đó dự kiến sẽ trở lại làm việc. Trong khi đó, bất kỳ áp lực tăng lương nào và che đậy nó bằng việc tăng giá sẽ ở mức vừa phải hơn so với nếu không. Hiện tại, một loạt các chỉ số thị trường lao động đã không còn ổn định và cho đến khi mọi người đang làm việc theo giờ họ muốn, thì lao động “chùng xuống” nên giữ các mức giá khác phù hợp.
(Đồ họa: Những gì tưởng tượng là có thật,)
DỰ ĐOÁN LẠM PHÁT – Cuối cùng, các quan chức Fed không lo ngại về một đợt lạm phát bùng phát vì thành công của họ trong việc giữ mức tăng giá vừa phải trong ba thập kỷ có nghĩa là các gia đình, doanh nghiệp và các nhà đầu tư lớn giờ đây đều hy vọng lạm phát sẽ được kiềm chế. Những “kỳ vọng được neo chặt” là một vũ khí mạnh mẽ. Fed cảm thấy sự tín nhiệm của mình trong việc kiểm soát lạm phát có nghĩa là nếu giá cả đe dọa trở nên không ổn định, nó có thể nhanh chóng thu hút tâm lý của công chúng trở lại ổn định. (Đồ họa: Chi phí cao của lạm phát đột phá,)
Báo cáo của Howard Schneider; Biên tập bởi Dan Burns và Nick Zieminski
