Ngày 9 tháng 10 năm 2025 5:47 CH GMT+7 Cập nhật 45 phút trước
Bởi Mike Dolan, Biên tập viên, Tài chính và Thị trường
Cổ phiếu và vàng thế giới đã tạm dừng đợt tăng giá mạnh mới nhất vào thứ năm khi một loạt cảnh báo về định giá cổ phiếu quá cao và các chính sách nới lỏng quá mức lan rộng trên thị trường toàn cầu.
Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế Kristalina Georgieva, mở tab mớicảnh báo về rủi ro đối với nền kinh tế thế giới từ khả năng điều chỉnh lớn trên các thị trường chứng khoán cao, đồng thời bà cũng lưu ý rằng các chính sách tài khóa trên toàn thế giới quá lỏng lẻo, đồng thời nói thêm “đừng quá thoải mái”. Sự thận trọng này diễn ra sau lá cờ đỏ của Ngân hàng Anh, mở tab mớitrước đó vào thứ Tư về nguy cơ đảo ngược mạnh nếu tâm trạng của các nhà đầu tư trở nên tồi tệ do nghi ngờ về AI hoặc sự độc lập của Fed.
Hôm thứ Năm, giám đốc điều hành JPMorgan, Jamie Dimon, đã lên tiếng cảnh báo về nguy cơ thị trường chứng khoán Mỹ sẽ sụt giảm mạnh trong một hoặc hai năm tới. “Tôi lo lắng về điều đó hơn nhiều so với những người khác”, ông nói với BBC.
Bất chấp sự lo lắng, những dự đoán về cơn sốt AI trước mùa báo cáo thu nhập của các công ty trong tháng này vẫn lạc quan và nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới TSMC đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hàng năm vượt dự báo là 30% nhờ AI.
Thị trường Trung Quốc cũng khởi sắc trở lại sau kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng và bắt kịp đà tăng của chứng khoán toàn cầu trong thời gian vắng bóng. Các nhà sản xuất chip Trung Quốc tăng vọt do áp lực từ Washington về lệnh cấm xuất khẩu thiết bị chip sang Trung Quốc, và chỉ số đất hiếm cũng tăng vọt khi Bắc Kinh thắt chặt kiểm soát xuất khẩu các khoáng sản chiến lược.
Châu Âu đã duy trì được đà phục hồi của thị trường Pháp vào thứ Tư khi Tổng thống Emmanuel Macron xua tan suy đoán về một cuộc bầu cử sớm khác và cho biết ông sẽ bổ nhiệm một thủ tướng mới trong vòng 48 giờ để chấm dứt tình trạng gián đoạn chính trị mới nhất.
Trở lại Phố Wall, hôm nay các biến động chính trong tuần đã có phần hạ nhiệt sau khi các chỉ số chứng khoán chính đạt mức cao đóng cửa mới vào thứ Tư. Vàng chững lại ở mức kỷ lục mới sau khi tăng vọt qua mức 4.000 đô la vào đầu tuần. Với dữ liệu chính thức vẫn còn ít ỏi trong bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, các nhà đầu tư đã theo dõi biên bản cuộc họp của Fed , vốn nghiêng về việc nới lỏng hơn nữa ngay cả khi lo ngại về lạm phát vẫn còn. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai chứng khoán không đổi và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã tăng nhẹ sau phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm trái chiều vào cuối ngày thứ Tư và trước phiên bán trái phiếu dài hạn vào cuối ngày hôm nay. Đồng đô la đã giữ được phần lớn mức tăng trong tuần, với đồng yên trượt qua mức 153 lần đầu tiên kể từ tháng 2 khi thủ tướng mới có khả năng tiếp theo của Nhật Bản, Sanae Takaichi, cam kết sẽ tái khẳng định ảnh hưởng của chính phủ đối với Ngân hàng Nhật Bản.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn và chip do AI dẫn đầu một lần nữa dẫn đầu rõ ràng vào thứ Tư khi Nasdaq vượt trội và S&P 500 lập thêm một kỷ lục. Sự kết hợp giữa giai đoạn tăng trưởng kéo dài, khoảng trống dữ liệu và thâm hụt tài chính lớn đã làm dấy lên những đồn đoán mới về bong bóng tài sản, với một số nhà đầu tư dựa vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới và việc Fed cắt giảm lãi suất để xác nhận hệ số nhân cao. Độ rộng thị trường vẫn tích cực, nhưng các cổ phiếu ngành năng lượng, hàng tiêu dùng thiết yếu và xây dựng nhà ở đang chậm lại đã ám chỉ những áp lực nhỏ khi nhu cầu thế chấp giảm mặc dù lãi suất thấp hơn.
Giá dầu gần như không thay đổi khi các nhà đầu tư cân nhắc thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza, vốn có thể xoa dịu căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, với các cuộc đàm phán hòa bình đang bị đình trệ ở Ukraine , vốn có thể duy trì các lệnh trừng phạt đối với Nga và hạn chế xuất khẩu của nước này. Giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng nhẹ 13 cent lên 66,38 USD/thùng, và giá dầu thô Mỹ tăng 11 cent lên 62,66 USD/thùng.
Giá vàng tăng vọt trên 4.000 USD/ounce đang lan sang các kim loại quý khác do lo ngại các chính sách kinh tế phi truyền thống của chính quyền Trump sẽ khiến đồng USD mất giá, trong khi các đồng tiền khác bị ảnh hưởng bởi các chính sách tài khóa lỏng lẻo trên toàn cầu. Bạc, bạch kim và palladium đang tăng mạnh trong năm nay khi các nhà đầu tư lo ngại về một loạt bất ổn địa chính trị và kinh tế.
Tài sản của Vương quốc Anh vẫn nằm trong tầm ngắm của biến động lãi suất toàn cầu, và cuộc tranh luận xung quanh chiến lược bảng cân đối kế toán của BoE lại một lần nữa trở nên gay gắt. Lập luận về việc nới lỏng việc bán trái phiếu chính phủ chủ động để chuyển sang bán tháo thụ động đang được đưa ra bàn thảo như một cách để vực dậy một thị trường mong manh, ngay cả khi các diễn giả của BoE vẫn tập trung vào sự ổn định giá cả và việc truyền tải chính sách thắt chặt. Với việc trái phiếu chính phủ gắn chặt với các động thái của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, bất kỳ biến động nào về lãi suất đô la cũng sẽ có ý nghĩa quan trọng không kém gì chính sách của Threadneedle Street.
Trong chuyên mục hôm nay, tôi sẽ xem xét cách ước tính về khối tài sản toàn cầu kỷ lục 600 nghìn tỷ đô la chỉ có thể tồn tại nếu có sự bùng nổ năng suất thực sự .
Phút thị trường hôm nay
* Giá dầu giảm vào thứ năm khi căng thẳng địa chính trị dịu bớt sau tin tức Israel và Hamas đã đồng ý giai đoạn đầu tiên của kế hoạch ngừng bắn nhằm chấm dứt cuộc xung đột kéo dài hai năm.
* Văn phòng của Tổng thống Pháp Emmanuel Macron cho biết vào thứ Tư rằng ông sẽ bổ nhiệm một thủ tướng mới trong vòng 48 giờ tới, đồng thời cho biết thêm rằng phần lớn các nhà lập pháp phản đối việc tổ chức một cuộc bầu cử quốc hội bất thường trong bối cảnh Pháp đang trải qua cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ.
* Lời cam kết của thủ tướng tương lai của Nhật Bản về việc tái khẳng định ảnh hưởng của chính phủ đối với ngân hàng trung ương đã làm dấy lên lo ngại về sự can thiệp của chính trị vào chính sách tiền tệ; tuy nhiên, đồng yên yếu và chính trị có thể hạn chế bất kỳ động thái nào như vậy.
* Nhà báo chuyên mục thị trường ROI Jamie McGeever viết rằng số lượng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ do Cục Dự trữ Liên bang New York nắm giữ thay mặt cho các ngân hàng trung ương toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ, làm dấy lên nghi ngờ về nhu cầu của nước ngoài đối với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các tài sản khác bằng đô la.
* Sự thống trị lâu dài của Trung Quốc trong lĩnh vực sản xuất năng lượng sạch đang chuyển thành một ngành xuất khẩu khổng lồ, với gần 1 nghìn tỷ đô la hàng hóa liên quan được vận chuyển trên toàn cầu kể từ năm 2018. Đọc bài viết mới nhất của Gavin Maguire, chuyên gia phân tích về chuyển đổi năng lượng toàn cầu của ROI.
Biểu đồ trong ngày
Biểu đồ đường cho thấy sự chênh lệch giữa tỷ lệ chấp thuận và không chấp thuận của tổng thống đối với các vấn đề hàng đầu
Biểu đồ đường cho thấy sự chênh lệch giữa tỷ lệ chấp thuận và không chấp thuận của tổng thống đối với các vấn đề hàng đầu
Tỷ lệ ủng hộ ròng của công chúng dành cho Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, tức chênh lệch giữa tỷ lệ ủng hộ và không ủng hộ, đã giảm kể từ khi nhậm chức, và tỷ lệ chung là âm -18% – theo các cuộc thăm dò dư luận mới nhất của Reuters/IPSOS. Bất chấp GDP và thị trường chứng khoán phục hồi kể từ mùa xuân, nền kinh tế vẫn là một lực cản đối với uy tín của ông, và thành tích của Trump trong hạng mục này là âm -21% – gần bằng mức giữa năm.
Sự kiện đáng chú ý hôm nay
* Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, thành viên hội đồng quản trị Fed Michelle Bowman, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem, giám đốc Fed Minneapolis Neel Kashkari và Thống đốc Hội đồng quản trị Fed Michael Barr đều phát biểu; Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu Philip Lane phát biểu
* Cuộc họp của nhóm Euro tại Luxembourg, với Chủ tịch ECB Christine Lagarde và thành viên hội đồng quản trị ECB Piero Cipollone
* Bộ Tài chính Hoa Kỳ bán 22 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 30 năm
Ý kiến được trình bày là của tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Reuters News, theo các Nguyên tắc Tin cậy, mở tab mới, cam kết về tính chính trực, độc lập và không thiên vị.
Bởi Mike Dolan; Biên tập bởi Philippa Fletcher
