Tác giả: Lewis Krauskopf
Ngày 18 tháng 9 năm 2026, 17:05 GMT+7. Cập nhật cách đây 5 giờ.
NEW YORK, ngày 18 tháng 9 (Reuters) – Các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ sẽ tập trung vào tuần tới vào diễn biến lãi suất, căng thẳng ở Trung Đông và những lời kêu gọi mới về việc làm chậm lại sự phát triển của trí tuệ nhân tạo khi họ cân nhắc liệu các chỉ số chứng khoán có thể đạt mức cao kỷ lục mới hay không.
Thị trường sẽ tiếp tục phân tích quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm thứ Tư về việc tăng lãi suất lần đầu tiên sau ba năm , nhằm mục đích kiềm chế lạm phát vượt mục tiêu. Mặc dù việc tăng lãi suất đã được dự đoán rộng rãi, các nhà đầu tư vẫn chưa chắc chắn về số lần tăng lãi suất mà ngân hàng trung ương Mỹ có thể thực hiện và những tác động đối với lợi suất trái phiếu kho bạc vốn đã đang tăng cao.
Trong những tuần gần đây, thị trường chứng khoán đã chịu ảnh hưởng từ việc lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu tăng vọt trong bối cảnh xung đột leo thang ở Trung Đông. Mức 5% đối với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và giá dầu 100 đô la một thùng đã tạo ra “những rào cản tâm lý”, theo nhận định của Art Hogan, chiến lược gia trưởng thị trường tại B. Riley Wealth.
Dưới những mức đó, “những người tham gia thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm trong giây lát và tham gia tích cực hơn”, Hogan nói. Khi giá tăng vượt quá những mức đó, “điều đã xảy ra trong bốn hoặc năm tuần qua là thị trường nhận thấy những trở ngại đó là không thể vượt qua”, ông nói.
Thực tế, thị trường chứng khoán đã tăng điểm vào thứ Năm khi giá dầu và lợi suất dầu giảm, với giá dầu thô của Mỹ giảm xuống còn 101 đô la một thùng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,93% vào cuối phiên giao dịch.
LOA LIÊN BANG, DẤU HIỆU VỀ TỶ LỆ TRONG TẬP TRUNG
Đà tăng điểm hôm thứ Năm đã đẩy chỉ số chứng khoán chuẩn S&P 500 (.SPX) Tăng hơn 11% so với đầu năm và thấp hơn khoảng 2% so với mức cao kỷ lục giữa tháng 8.
Việc tăng lãi suất, vốn có nguy cơ làm tăng chi phí vay mượn và làm chậm nền kinh tế, tiềm ẩn những thách thức đối với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, động thái hôm thứ Tư phần lớn đã được thị trường phản ánh trước cuộc họp. Các nhà đầu tư cũng xem quyết định này như một phép thử về uy tín của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, để đánh giá xem ngân hàng trung ương có tăng lãi suất hay không bất chấp những lời kêu gọi liên tục cắt giảm lãi suất của Tổng thống Donald Trump . Ông Trump đã chọn Warsh làm người đứng đầu Fed.
“Chúng tôi đã vượt qua một trở ngại đáng kể” với cuộc họp này, Joe Mazzola, chiến lược gia giao dịch chính tại Charles Schwab, cho biết.
Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi sát sao những dấu hiệu cho thấy khi nào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tăng lãi suất trở lại. Hợp đồng tương lai quỹ Fed vào cuối ngày thứ Năm cho thấy khả năng ngân hàng trung ương tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 10, ngay trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, là gần như ngang nhau.
Sau cuộc họp hôm thứ Tư, một số nhà hoạch định chính sách của Fed dự kiến sẽ phát biểu vào tuần tới. Bất kỳ thông tin nào về kế hoạch của ngân hàng trung ương cho chu kỳ tăng lãi suất này đều có thể đặc biệt có giá trị, nhất là khi chính ông Warsh đã tuyên bố muốn tránh đưa ra hướng dẫn cụ thể về lộ trình lãi suất.
“Với việc thiếu định hướng, điều thực sự đã trở thành bình thường mới ở đây dưới thời Chủ tịch Warsh, tôi nghĩ việc tham khảo ý kiến của những người sẵn sàng lên tiếng trở nên quan trọng hơn”, Hogan nói.
Cuộc gặp giữa Trump và Tập Cận Bình được xem là cơ hội để thảo luận về công nghệ.
Các cuộc khảo sát về hoạt động sản xuất và dịch vụ, cũng như về tâm lý người tiêu dùng, cũng có thể cung cấp thông tin về xu hướng lạm phát trong một tuần có tương đối ít dữ liệu kinh tế.
Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao chuyến thăm dự kiến của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tới Mỹ, bao gồm cả cuộc gặp với ông Trump dự kiến diễn ra vào thứ Năm.
Trong số các vấn đề giữa hai nước, các nhà đầu tư cho rằng cuộc chạy đua phát triển trí tuệ nhân tạo và các hạn chế liên quan đến chất bán dẫn có thể ảnh hưởng đến thị trường, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ. Ngành công nghệ chiếm 38% chỉ số S&P 500, và mặc dù đã tăng hơn 20% trong năm 2026, nhưng đã giảm điểm kể từ đầu tháng Sáu.
“Ngành công nghệ cần phải giành lại vị trí dẫn đầu để chúng ta có thể chứng kiến những kỷ lục mới”, Mazzola nói.
Trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đang được chú ý sau khi các nhà lãnh đạo ngành kêu gọi làm chậm lại quá trình phát triển do những cảnh báo nghiêm trọng về sự nguy hiểm của công nghệ mới nổi này. Những lo ngại về việc chậm lại đã ảnh hưởng nhẹ đến cổ phiếu của các công ty bán dẫn, những công ty đang ở trung tâm của sự bùng nổ AI.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm những dấu hiệu cụ thể hơn trước khi tuyên bố có vấn đề đối với xu hướng chi tiêu cho AI, vốn đã thúc đẩy thị trường chứng khoán trong năm nay, bao gồm cả những động thái tiềm tàng nhằm siết chặt quy định hơn nữa đối với ngành này.
Bất kỳ sự suy yếu nào của cổ phiếu do những diễn biến như vậy đều có thể là cơ hội mua vào, theo Jeff Schulze, chiến lược gia đầu tư hàng đầu tại Viện Franklin Templeton. “Tôi nghi ngờ rằng sẽ có quy định nào thực sự hạn chế đầu tư và tốc độ phát triển mô hình trong tương lai”, ông nói.
Chỉ số S&P 500 nhìn chung không thay đổi nhiều trong vài tháng qua, bất chấp lợi nhuận doanh nghiệp nói chung khả quan, điều này “cuối cùng sẽ tạo ra một nền tảng định giá tốt để thị trường tăng cao hơn”, Schulze cho biết.
“Đây là một kịch bản khá tích cực cho các tài sản rủi ro, đặc biệt nếu chúng ta có thể tiếp tục chứng kiến sự giảm sút của lợi suất trái phiếu dài hạn,” ông nói.
Bài viết do Lewis Krauskopf thực hiện tại New York; Biên tập bởi Colin Barr và Matthew Lewis.
