EOUL / HONG KONG (Reuters) – Một nền kinh tế toàn cầu chậm chạp và đột ngột thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi tỷ lệ cắt giảm kỳ vọng ở châu Á để có thể xảy ra, với việc đặt cược thị trường vào các danh sách ngày càng tăng của các ngân hàng trung ương.
New Zealand đã gửi tín hiệu rõ ràng nhất vào thứ Tư khi ngân hàng trung ương của nước này giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục 1,75%, nhưng cho biết môi trường bên ngoài yếu có nghĩa là động thái tiếp theo của nó có nhiều khả năng bị cắt giảm.
Thị trường tiền điện tử đang định giá rất cao trong cơ hội cắt giảm tại Úc trong năm nay. Các nhà kinh tế cho biết, Philippines, Ấn Độ và Indonesia cũng có thể đảo ngược một số đợt tăng lãi suất trong năm ngoái nhằm bảo vệ đồng peso, rupee và rupiah khỏi tình trạng hỗn loạn của thị trường mới nổi.
Tại Malaysia, các cuộc gọi cắt giảm lãi suất đang ngày càng lớn hơn khi lạm phát đã chuyển sang tiêu cực, trong khi các nhà hoạch định chính sách ở Nhật Bản tranh luận về việc kích thích hơn nữa trong bối cảnh lo ngại về nhu cầu toàn cầu, theo biên bản cuộc họp tháng 3 của Ngân hàng Nhật Bản.
Một thành viên mới và bất ngờ của câu lạc bộ máy cắt lãi suất tiềm năng là Hàn Quốc, nơi đường cong lãi suất trái phiếu chính phủ đã bị san phẳng nhanh chóng, báo hiệu sự yếu kém về kinh tế mà các nhà kinh tế tin rằng Ngân hàng Hàn Quốc có thể giải quyết.
Ở Trung Quốc, mặc dù việc giảm yêu cầu dự trữ ngân hàng được coi là công cụ nới lỏng chính sách tiền tệ chính của Bắc Kinh, một số nhà phân tích cũng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn.
Các nhà kinh tế của ANZ ANZ cho biết trong một lưu ý hàng quý vào thứ Tư.
Bây giờ, chúng tôi hy vọng tất cả các ngân hàng trung ương trong khu vực sẽ giữ lãi suất hoặc chuyển sang chế độ lưu trú, họ nói.
Đây là một bước ngoặt đáng chú ý. Chỉ năm ngoái, cuộc tranh luận ở các nước thâm hụt thương mại là về việc lãi suất có thể tăng cao như thế nào và ngân hàng trung ương của Nhật Bản đang cân nhắc việc thoát khỏi các chính sách kích thích không chính thống.
Tuy nhiên, giai điệu ở châu Á không chỉ do Fed đặt ra.
Cuộc chiến thương mại của Trung Quốc với Hoa Kỳ và một số biện pháp nhằm hạn chế rủi ro tài chính năm ngoái đang nặng nề hơn dự kiến đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới và động lực tăng trưởng của châu Á.
Lạm phát ở hầu hết các nền kinh tế châu Á đều ở dưới, hoặc ở mức thấp hơn trong các mục tiêu của ngân hàng trung ương.
Kỳ vọng về nới lỏng chính sách tiền tệ đã tăng lên với sự xuất hiện của một điềm xấu cho tăng trưởng kinh tế ở Hoa Kỳ, và ngầm, trên thế giới.
Lợi tức trên điểm chuẩn Kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ lần đầu tiên giảm xuống dưới mức lãi suất ba tháng vào thứ Sáu kể từ giữa năm 2007, một sự đảo ngược xảy ra trước mỗi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ trong 50 năm qua.
Lần này có thể khác vì các ngân hàng trung ương không lo lắng về lạm phát và lợi suất thấp là một bất ổn toàn cầu.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách đã chú ý.
Cựu giám đốc Fed Janet Yellen đã nói với một hội nghị Hồng Kông vào thứ Hai rằng trong khi đảo ngược đường cong lợi suất có thể không báo trước một cuộc suy thoái, nó có thể báo hiệu sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất.
Mở rộng cơ sở lý luận đó để làm phẳng các đường cong năng suất trên khắp châu Á và vòng tròn của các máy cắt lãi suất tiềm năng đang mở rộng.
Đường cong năng suất 2/10 của Hàn Quốc trong tuần này phẳng hơn so với đường cong của Nhật Bản, nơi có hình dạng bánh kếp trong nhiều năm.
Thị trường nhà ở của Hàn Quốc, một trong những thị trường nóng nhất thế giới năm 2018, đã mất hơi sau khi chính phủ thắt chặt các quy định.
Vì lo ngại về nợ nhà đất, vốn đang hoạt động ở mức được thấy ở Hoa Kỳ trước cuộc khủng hoảng dưới chuẩn, Ngân hàng Hàn Quốc có một số chỗ để điều động.
Hiện tại, tôi đang xem xét dự báo của mình để đưa ra thời điểm cắt giảm, theo ông Kong Dong-rak, một nhà phân tích thu nhập cố định tại Daishin Securities.
