NEW YORK (Reuters) – Định giá cổ phiếu của Mỹ đang sụt giảm theo thói quen của thị trường được cung cấp bởi coronavirus, nhưng xác định khi nào cổ phiếu đủ rẻ để mua là một đề xuất khó khăn.
Theo dữ liệu của Refinitiv, tỷ lệ giá trên thu nhập của S & P 500, dựa trên ước tính thu nhập cho năm tiếp theo, đã giảm từ hơn 19 vào cuối tháng 2 xuống còn 14,2 vào thứ Tư.
Sự sụt giảm P / E về phía trước đánh dấu sự sụt giảm từ mức cao nhất kể từ khoảng giữa năm 2002 xuống mức dưới mức trung bình lịch sử của chỉ số.
Nhưng những con số có thể gây hiểu nhầm. Ví dụ, nhiều người theo dõi thị trường cho biết ước tính thu nhập tổng thể vẫn chưa điều chỉnh đủ thấp để tính đến sự sụp đổ kinh tế từ đại dịch coronavirus. Sự điều chỉnh đó có nghĩa là các cổ phiếu, dựa trên định giá theo thu nhập, sẽ kém hấp dẫn hơn so với khi chúng xuất hiện.
Đây là một chút khó khăn để xem xét P / E ngay cả trong năm nay. Các ước tính sẽ đi xuống; họ vẫn còn quá cao, James Ragan, giám đốc nghiên cứu quản lý tài sản của DA Davidson cho biết. Càng khó mà hiểu được tác động của nó là gì.
Các nhà phân tích của Credit Suisse cho biết, ước tính thu nhập đồng thuận cho năm 2020 là thu nhập của các công ty S & P 500 tăng 2,7%. Con số đó giảm xuống mức giảm 0,7% trong năm nay khi chỉ những ước tính được cập nhật trong bảy ngày trước đó được sử dụng, Credit Suisse nhận thấy, trong khi chúng tôi tin rằng ước tính sẽ giảm hơn nữa, những con số ‘mới’ phản ánh đúng hơn thực tế hiện tại.
Nghiên cứu toàn cầu của BofA vào thứ năm đã cắt giảm dự báo S & P 500 để giờ đây dự án thu nhập sẽ giảm 15% trong năm nay.
Các công ty có thể bắt đầu làm sáng tỏ thiệt hại kinh tế khi họ bắt đầu báo cáo kết quả quý đầu tiên vào giữa tháng Tư.
Lindsey Bell, chiến lược gia đầu tư tại Ally Invest cho biết, chúng tôi không biết thu nhập sẽ đi đâu cả. Có lẽ chúng tôi thậm chí sẽ không hiểu rõ về nó cho đến khi có thể là mùa báo cáo Q1 … và thậm chí sau đó tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy nhiều công ty chỉ cần hướng dẫn.
Ngay trong tuần này, FedEx và Marriott đã bỏ qua dự báo năm 2020 của họ vì sự không chắc chắn từ coronavirus, đã lây nhiễm hơn 210.000 người trên toàn cầu và giết chết 8,900 người.
S & P 500 đã giảm 28,8% kể từ mức cao kỷ lục mọi thời đại vào ngày 19 tháng 2 và đạt mức thấp nhất trong tuần này kể từ đầu năm 2017.
Trong khi định giá theo thu nhập là một mục tiêu di chuyển, mức độ giảm đã lôi kéo các nhà đầu tư tìm kiếm một món hời tiềm năng, đặc biệt là những người có thể nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài.
Ví dụ, Brad McMillan, giám đốc đầu tư của Mạng lưới tài chính Commonwealth, đã chỉ ra số lượng cổ phiếu có cổ tức cao hơn so với lợi tức trên trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ.
Tôi không mua ngay bây giờ, nhưng ngay bây giờ có một lập luận kinh tế mạnh mẽ để mua cổ phiếu, ông McMillan nói.
Chúng tôi đang đi đến điểm mà các cổ phiếu đã hấp dẫn về mặt kinh tế ngay cả khi bối cảnh cảm xúc vẫn có thể đưa họ đi xa hơn.
Ngay cả khi ông chuẩn bị cho sự suy giảm thu nhập trong năm nay, Ragan cho biết có một cơ hội khá mạnh mẽ về tăng trưởng thu nhập vào năm 2021.
Đối với một nhà đầu tư dài hạn đang cố gắng tự tin về việc đầu tư ngay bây giờ hoặc treo ở đó, bạn có thể thấy ánh sáng ở cuối đường hầm từ quan điểm định giá khi bạn bắt đầu tìm đến năm 2021, ông Ragan nói.
Sự sụt giảm của S & P 500 đã mở rộng đến hơn 32% vào đầu tuần này. Đầu tư vào cổ phiếu ở mức giảm 30% ở hai thị trường gấu gần đây, trong thời kỳ bong bóng dot-com năm 2000 và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có một cơ hội mua khá tốt, ông Bell Bell nói.
Đối với các nhà đầu tư có ít nhất một khoảng thời gian đầu tư năm năm, giờ là lúc thận trọng để bắt đầu đưa tiền vào hoạt động, ông Bell nói, người cho biết cổ phiếu công nghệ có vẻ đặc biệt lôi cuốn.
Hy vọng rằng bạn có thể thấy nó đi xuống trong thời gian ngắn nhưng về lâu dài bạn sẽ được khen thưởng, Bell Bell nói.
Báo cáo của Lewis Krauskopf; Chỉnh sửa bởi Dan Grebler
