ATlanTA (Reuters) – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hôm thứ Hai đã bác bỏ những so sánh giữa việc tăng nợ kinh doanh lên mức kỷ lục trong những năm gần đây và các điều kiện tại các thị trường thế chấp của Mỹ trước cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2007 đến 2009
So sánh với những năm trước cuộc khủng hoảng tài chính là không hoàn toàn thuyết phục, ông Pow Powell cho biết tại một hội nghị ngân hàng của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta về thị trường tài chính, vì sự tăng trưởng của nợ dường như phù hợp với tăng trưởng kinh tế, chi phí dịch vụ nợ vẫn thấp và hệ thống tài chính vị trí tốt hơn để hấp thụ tổn thất.
Mặc dù vậy, ông chỉ ra sự thiếu minh bạch về các nguồn tài trợ và chủ nợ cuối cùng của nợ doanh nghiệp, và rủi ro rằng bất kỳ suy thoái kinh tế nào cũng có thể trở nên tồi tệ hơn nếu những người vay nợ bắt đầu thất bại là lý do cần thận trọng.
BẢO HIỂM LIÊN QUAN
Fed’s Powell: Động lực lạm phát của Mỹ đã thay đổi qua nhiều năm
Nợ kinh doanh rõ ràng đã đạt đến một mức độ khiến các doanh nghiệp và nhà đầu tư có lý do để tạm dừng và phản ánh, ông Pow Powell cho biết, với khoản vay của công ty ở mức kỷ lục khoảng 35% tài sản của công ty.
Mặc dù tăng trưởng nợ công ty đã chậm lại trong thời gian gần đây, nhưng một sự gia tăng mạnh mẽ khác … có thể làm tăng đáng kể các lỗ hổng bảo mật, ông Pow Powell nói.
Mối quan tâm đó là một lý do khác khiến Fed có thể miễn cưỡng cắt giảm lãi suất, vì chi phí vay thấp hơn có thể khiến các công ty phải gánh thêm nợ.
Mức nợ cao của công ty, cùng với tốc độ cho vay đối với những người vay rủi ro nhất, đã xuất hiện trong những tháng gần đây khi mối quan tâm ổn định tài chính của Fed.
Đó là điều mà ngân hàng trung ương đã từng cố gắng đánh dấu là rắc rối nếu suy thoái kinh tế khiến những người vay nợ nhiều nhất thất bại. Tuy nhiên, nó cũng đã cố gắng để giữ các rủi ro trong bối cảnh. Powell cho biết ông không thấy nợ kinh doanh giống như một mối đe dọa mang tính hệ thống mà thị trường thế chấp dưới chuẩn đã chứng minh.
Cho đến nay, nợ doanh nghiệp không có rủi ro cao đối với sự ổn định của hệ thống tài chính sẽ dẫn đến tác hại rộng rãi, ông nói.
Tuy nhiên, so sánh với thị trường thế chấp là không thể tránh khỏi, được thúc đẩy bởi sự phổ biến của nghĩa vụ cho vay thế chấp mà gộp các khoản vay của công ty vào chứng khoán.
Mặc dù về mặt khái niệm tương tự như các nghĩa vụ nợ được thế chấp lan truyền các khoản thế chấp xấu trên toàn hệ thống tài chính, Powell cho biết CLOs âm thanh hơn nhiều so với các cấu trúc được sử dụng trong bong bóng tín dụng thế chấp.
Ngoài ra, việc chỉ có 90 tỷ đô la trong thị trường CLO trị giá khoảng 700 tỷ đô la được nắm giữ bởi các ngân hàng thương mại lớn là tin tốt lành, có ít rủi ro cho các công ty cốt lõi của hệ thống tài chính.
Tuy nhiên, điều đó có nghĩa là rất nhiều khoản vay được tài trợ một cách bất thường, bên ngoài hệ thống ngân hàng, ông Pow Powell nói. Các nhà điều hành, nhà đầu tư và người tham gia thị trường trên toàn thế giới sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ nhiều thông tin hơn về người chịu rủi ro cao nhất.
Báo cáo của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Leslie Adler
