WASHINGTON, ngày 10 tháng 4 (Reuters) – Jeffrey Haley, Giám đốc điều hành của American National Bank and Trust Company, đã nhận thấy cuộc khủng hoảng sẽ xảy ra vào đầu năm 2023.
Đối với ông, lãi suất tăng và nền kinh tế chậm lại có nghĩa là tăng trưởng cho vay có thể sẽ giảm một nửa do ngân hàng cộng đồng có trụ sở tại Danville, Virginia chuyển trọng tâm sang tín dụng có chất lượng tốt hơn, năng suất cao hơn và ít lo lắng về khối lượng.
Sau đó, một cặp ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ đột ngột phá sản vào giữa tháng Ba. Bản năng mách bảo anh rằng mọi thứ sẽ còn thắt chặt hơn nữa, với tốc độ tăng trưởng cho vay có lẽ giảm xuống còn một phần tư so với năm 2022, khi sổ cho vay của ngân hàng anh tăng 13% lên khoảng 2,1 tỷ USD.
Haley nói: “Sắp bước sang năm 2023, “quy tắc ngón tay cái của tôi là bất cứ điều gì bạn đã làm trong năm ngoái, bạn có thể sẽ làm trong nửa năm nay”. “Dựa trên các sự kiện hiện tại … tôi nghĩ bây giờ nó lại bị cắt làm đôi.”
Sau một năm chạy đua theo con đường hầu như không bị cản trở để đạt được mức lãi suất cao hơn, Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với ổ gà đáng kể đầu tiên khi các quyết định được đưa ra trong hàng trăm bộ điều hành ngân hàng sẽ cộng lại – hoặc không – dẫn đến sự sụt giảm trong việc định hình nền kinh tế trong hoạt động cho vay .
Bằng cách tăng lãi suất chuẩn mà các ngân hàng sử dụng để cho nhau vay tiền, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn khiến các khoản vay tiêu dùng và doanh nghiệp trở nên đắt đỏ hơn và khó vay hơn. Về lý thuyết, điều đó làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ được tài trợ bằng tín dụng, đồng thời cũng làm giảm lạm phát theo thời gian.
Mối quan tâm bây giờ là nó mở ra bao xa và nhanh như thế nào.
Các tài khoản ngân hàng của hộ gia đình và doanh nghiệp vẫn tương đối phẳng, một vùng đệm chống lại sự suy thoái kinh tế quá nhanh.
Nhưng tín dụng ngân hàng tổng thể đã bị đình trệ ở mức khoảng 17,5 nghìn tỷ đô la kể từ tháng Giêng. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của nó đã giảm nhanh và quyết định lãi suất tiếp theo của Fed vào tháng 5 hiện xoay quanh việc liệu các nhà hoạch định chính sách có quyết định rằng đó chỉ là chính sách tiền tệ đang diễn ra hay một điều gì đó sâu sắc hơn.
LỒNG RÚT
Lạm phát, được đo bằng thước đo ưu tiên của Fed, vẫn cao hơn gấp đôi mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, và hiện tại các nhà hoạch định chính sách dường như đã đồng ý rằng một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp ngày 2-3 tháng 5 của họ là điều cần thiết.
Nhưng khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng tín dụng tồi tệ hơn dự kiến vẫn tăng cao sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký vào tháng trước, điều này làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng tài chính lớn hơn.
Điều tồi tệ nhất dường như đã tránh được. Các bước khẩn cấp của Fed và Bộ Tài chính đã bảo vệ người gửi tiền ở cả hai ngân hàng, giúp giảm bớt những gì có thể gây bất ổn từ các ngân hàng nhỏ hơn sang các ngân hàng lớn hơn. Các hành động khác của Fed đã giúp duy trì niềm tin vào hệ thống ngân hàng rộng lớn hơn.
Tuy nhiên, chiếc lồng đã bị xáo trộn khi một năm lãi suất tăng đã khiến các ngân hàng nhỏ hơn chịu áp lực, cạnh tranh để giành được tiền gửi đang rò rỉ vào trái phiếu kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ trả lãi nhiều hơn.
Phản ứng – ít cho vay hơn, tiêu chuẩn tín dụng chặt chẽ hơn và lãi suất cho vay cao hơn – đã hình thành. Các quan chức hiện đang theo dõi các dấu hiệu đã bị đẩy vào tình trạng quá tải.
Dữ liệu cứng về cho vay và tín dụng của ngân hàng sẽ xuất hiện, làm tăng số liệu thống kê hàng đầu như tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát mà Fed đang tập trung vào. Khi các nhà hoạch định chính sách của Fed đánh giá liệu việc cho vay ngân hàng khó khăn hơn có thể cho phép ngân hàng trung ương từ bỏ việc tăng lãi suất trong tương lai hay không, các cuộc khảo sát của nhân viên ngân hàng cũng sẽ được khai thác để tìm manh mối về tâm lý của những người đưa ra quyết định tín dụng.
Kết quả cập nhật cho một, Khảo sát Ý kiến Cán bộ Cho vay Cấp cao hàng quý của Fed về Thực tiễn Cho vay Ngân hàng, sẽ được trình bày tại cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương trước khi được công bố rộng rãi vào tuần sau – một trong số các ấn bản được mong đợi hơn của một cuộc thăm dò ít được chú ý bên ngoài hầu hết ý định của những người theo dõi Fed và các nhà phân tích ngành tài chính.
“Dữ liệu khảo sát sẽ rất quan trọng vì nó sẽ cho chúng ta biết liệu các tổ chức tài chính có đang rút lại nhiều hơn các tiêu chuẩn tín dụng của họ hay không”, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cho biết vào tuần trước. “Chúng tôi đã thấy điều đó xảy ra, điều mà bạn có thể thấy khi lãi suất tăng lên… Đó là một điều bình thường.”
“Bây giờ chúng tôi sẽ thực sự đánh giá, OK, liệu đây có phải là một tác động mạnh hơn không, bởi vì điều đó sẽ quan trọng… Chúng tôi đang cố gắng hiệu chỉnh chính sách tiền tệ của mình và thắt chặt các điều kiện tín dụng là cơ chế để điều đó xảy ra. tác động đến nền kinh tế rộng lớn hơn.”
TÌNH CẢM SỢ HÃI
Cuộc khảo sát các ngân hàng lớn và nhỏ đặt ra những câu hỏi cấp cao – Các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn hay lỏng lẻo hơn? Nhu cầu vay tăng hay giảm? – chưa được coi là một thước đo đáng tin cậy về cách hoạt động cho vay.
Nó đã cho thấy các bánh xe của sự chuyển động chậm lại.
Kết quả trong quý cuối cùng của năm 2022 cho thấy khoảng 45% ngân hàng đang thắt chặt các tiêu chuẩn đối với các khoản vay thương mại và công nghiệp, câu hỏi khảo sát được coi là phong vũ biểu tốt nhất cho hướng cho vay. Tăng mạnh trong ba cuộc khảo sát gần đây, tức là gần mức liên quan đến suy thoái.
Một số tiêu chuẩn cho vay tiêu dùng cũng ngày càng khắt khe hơn.
Dữ liệu khảo sát ngân hàng khác cũng đã bị từ chối.
Một cuộc khảo sát của Hội nghị Giám sát Ngân hàng Nhà nước cho thấy tâm lý của các chủ ngân hàng cộng đồng thấp nhất kể từ khi cuộc thăm dò bắt đầu vào năm 2019. Gần như tất cả 330 người được hỏi, khoảng 94%, cho biết suy thoái kinh tế đã bắt đầu.
Một cuộc khảo sát về điều kiện ngân hàng của Fed tại Dallas, được thực hiện vào cuối tháng 3 sau khi hai ngân hàng phá sản, cho thấy các tiêu chuẩn cho vay tại khu vực ngân hàng khu vực của Fed tiếp tục thắt chặt, với nhu cầu vay giảm.
Peter Williams, giám đốc chiến lược chính sách toàn cầu tại ISI Evercore, cho biết điều này có ý nghĩa gì đối với tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và lạm phát “vẫn khó đánh giá”. “Cú sốc mới nhất này sẽ thêm một lớp khác, thách thức mô hình, vào triển vọng.”
Thắt chặt tín dụng đang tác động đến nền kinh tế vốn đã chậm lại, với các lĩnh vực then chốt đang tỏ ra căng thẳng.
Một nghiên cứu gần đây của Bank of America cho thấy các doanh nghiệp nhỏ đã báo cáo tỷ suất lợi nhuận bị thắt chặt. Với sự phụ thuộc vào các khoản vay ngân hàng, hạn mức tín dụng và thẻ tín dụng, các điều kiện tài chính khó khăn hơn có thể gây khó khăn đặc biệt cho phân khúc đó của nền kinh tế, một nguồn tạo việc làm chính.
Matthew Luzzetti, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Deutsche Bank, gần đây đã ước tính nếu cuộc khảo sát tiếp theo của các quan chức cho vay của Fed cho thấy tỷ lệ các ngân hàng thắt chặt tín dụng tăng 10 điểm phần trăm, thì nó có thể giảm khoảng nửa điểm phần trăm so với sản lượng của Hoa Kỳ – đủ để biến kỳ vọng tăng trưởng ít ỏi sẽ rơi vào suy thoái.
Luzzetti và nhóm của ông viết: “Những kịch bản này sẽ đẩy các điều kiện cho vay vào một phạm vi có liên quan rõ ràng hơn đến suy thoái kinh tế, đồng thời cho biết họ nhìn thấy khả năng “thắt chặt hơn các điều kiện tài chính sẽ làm chậm tăng trưởng một cách có ý nghĩa vào thời điểm rủi ro suy thoái đang gia tăng. đã nâng cao rồi.”
Báo cáo của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Dan Burns và Paul Simao
Tiêu chuẩn của chúng tôi: chienluoctiente.com.
