Một cái nhìn về ngày sắp tới trên thị trường châu Âu và toàn cầu từ Wayne Cole
Đây lại là một ngày đau thương nữa ở châu Á khi Nikkei giảm 3% và mức giảm khủng khiếp 9,6% trong tuần, mức giảm lớn nhất kể từ khi đại dịch bùng phát vào tháng 3 năm 2020. Hợp đồng tương lai của Phố Wall bắt đầu ổn định nhưng sau đó đã giảm khoảng 0,7% trong khi hợp đồng tương lai cổ phiếu châu Âu giảm từ 0,3% đến 0,6%.
Đồng đô la đang chịu mức lỗ hàng tuần là 2,7% so với đồng yên và 3,0% so với đồng Thụy Sĩ, trong khi đồng euro tăng 2,4%. Thuế quan có tác động tích cực đến đồng USD như thế nào?
Không có gì ngạc nhiên khi những thay đổi thất thường trong chính sách của Hoa Kỳ khiến các nhà đầu tư tháo chạy vì sợ hãi: Nếu bạn phát động một cuộc chiến thương mại vô cớ với cả đồng minh và đối thủ mà không có mục tiêu rõ ràng nào ngoại trừ việc dường như là để moi tiền hoặc lấy lòng, thì đừng ngạc nhiên khi bạn không đứng đầu danh sách gửi thiệp Giáng sinh của các nhà đầu tư.
Như các nhà phân tích đã lưu ý, trong nhiều thập kỷ nay, các nhà đầu tư toàn cầu đã phân bổ 70% tiền mặt cổ phiếu của họ vào cổ phiếu Hoa Kỳ, cao hơn nhiều so với tỷ trọng 26% GDP toàn cầu của nền kinh tế. Nếu tình trạng ưu tiên đó bị mất, chẳng hạn như bằng cách bắt đầu một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu, tiền có thể chảy theo hướng khác.
Số tiền này sẽ làm lu mờ bất kỳ đợt tăng thuế nào đối với đồng đô la do Hoa Kỳ mua ít hàng nhập khẩu hơn, đồng thời gây áp lực lên các nhà đầu tư nước ngoài không được bảo vệ trên Phố Wall – hầu hết là vậy.
Về việc khuyến khích đầu tư nhiều vốn hơn vào ngành sản xuất của Hoa Kỳ, công ty nào muốn chấp nhận rủi ro khi Nhà Trắng có thể thay đổi luật lệ chỉ trong chớp mắt?
Nếu ý tưởng là mức thuế trừng phạt này chỉ là một chiêu mặc cả có thể được điều chỉnh nếu các quốc gia trả đủ để làm hài lòng Trump, thì điều đó chỉ làm nổi bật vấn đề. Sự không thể đoán trước có thể ổn trong lý thuyết trò chơi nhưng không ổn khi bạn là một công ty mạo hiểm hàng tỷ đô la trong một quyết định đầu tư kéo dài nhiều năm.
Hãy lấy Apple làm ví dụ. Chuỗi cung ứng của họ gắn chặt với châu Á, nơi thuế quan hiện dao động từ 24% đến 54%. Ngay cả khi họ có thể chuyển một số hoạt động sản xuất sang Hoa Kỳ, một yêu cầu lớn, thì giá thành của những chiếc iPhone thành phẩm sẽ cao gấp nhiều lần so với giá hiện tại.
Biên lợi nhuận cao của Apple có nghĩa là công ty này có khả năng hấp thụ một phần tác động của thuế quan trong thời gian tới tốt hơn các công ty khác, nhưng chính biên lợi nhuận cao ngất ngưởng như thịt bò Kobe mới biện minh cho mức giá cổ phiếu cao ngất ngưởng này.
Và hãy dành một suy nghĩ cho Fed, đang kẹt giữa mức tăng giá tiêu dùng gần như chắc chắn và rủi ro suy thoái ngày càng tăng khi người tiêu dùng và doanh nghiệp cắt giảm. Hợp đồng tương lai quỹ Fed tăng thêm 9 điểm cơ bản trong tháng 12 hôm nay, ngụ ý 99 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay. Đó là một dấu hiệu chắc chắn cho thấy thị trường nghĩ rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng sẽ đánh bại (xin lỗi) sự gia tăng lạm phát và buộc Fed phải nới lỏng.
Chủ tịch Fed Powell đang rất mong chờ bài phát biểu về nền kinh tế vào cuối ngày hôm nay.
Những diễn biến chính có thể ảnh hưởng đến thị trường vào thứ sáu:
– Chỉ số PMI xây dựng của EU, đơn hàng công nghiệp của Đức, PMI của Anh
– Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell, các thống đốc Waller và Barr
– Báo cáo bảng lương tháng 3 của Hoa Kỳ
Bởi Wayne Cole; Biên tập bởi Edmund Klamann
Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc tin cậy của chienluoctiente.com.
