Fed xem xét kế hoạch về cách nó theo đuổi lạm phát, mục tiêu việc làm

NEW YORK (Reuters) – Cục Dự trữ Liên bang, dưới áp lực từ một Nhà Trắng quan trọng ngay cả khi nó phần lớn là lạm phát và mục tiêu việc làm, sẽ tiến hành đánh giá sâu rộng vào năm tới về cách nó hướng dẫn nền kinh tế Mỹ khi nó tìm cách trở nên cởi mở hơn và chịu trách nhiệm.

 

Ngân hàng trung ương Mỹ hôm thứ Năm cho biết sẽ tổ chức một loạt các diễn đàn trên toàn quốc để nghe từ một “phạm vi rộng” của các bên liên quan.

Vào thời điểm đánh giá kết thúc vào khoảng giữa năm 2019, nó có thể dẫn đến một sự suy nghĩ lại về những công cụ mà Fed sử dụng để đạt được mục tiêu của nó và cách thức nó truyền đạt chính sách cho thị trường tài chính và công chúng.

Thông báo bất thường cho thấy Chủ tịch Fed Jerome Powell, người đứng đầu ngân hàng trung ương trong tháng Hai, muốn đẩy nhanh tiến độ kéo dài hàng thập kỷ của mình về hướng minh bạch và trách nhiệm hơn để tránh bất kỳ sự can thiệp chính trị gây tổn hại nào.

Tổng thống Donald Trump đã công khai đóng băng tăng lãi suất dần dần của Fed, nói rằng chi phí vay cao hơn đe dọa sự mở rộng kinh tế.

“Bây giờ là thời điểm tốt để nắm giữ cách thức chúng tôi xây dựng, thực hiện và giao tiếp chính sách tiền tệ”, Powell cho biết trong một tuyên bố, lưu ý rằng Fed đã gần đạt được mục tiêu lạm phát và việc làm của mình.

Fed dự định tổ chức một loạt các sự kiện, bao gồm một hội nghị nghiên cứu tại chi nhánh Chicago vào tháng Sáu, để hỗ trợ việc xem xét. Các nhà hoạch định chính sách sau đó có kế hoạch thảo luận về các quan điểm đã đạt được và báo cáo kết quả của họ.

Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính 2007-2009 và suy thoái kinh tế, Fed dựa vào các công cụ mạnh mẽ nhưng độc đáo như mua hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu và hứa hẹn lãi suất gần bằng 0 trong thời gian dài. Nó cũng đã bắt đầu xuất bản các dự báo ẩn danh của các nhà hoạch định chính sách riêng lẻ cho việc tăng lãi suất trong tương lai và các chỉ số kinh tế quan trọng.

Mặc dù không có thay đổi nào được đảm bảo, tất cả những công cụ này có thể được đưa ra để tranh luận không chỉ bởi các nhà kinh tế và nhà đầu tư mà còn cả công nhân, người sử dụng lao động và các nhà lãnh đạo dân sự.

“Chúng tôi không chỉ bị khóa vào chính sách, bởi vì đó là những gì chúng tôi đã làm trước đây”, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết tại Madrid hôm thứ Năm về các khuôn khổ thay thế.

THEO ĐẠI HỌC BROADER

Mục tiêu của Fed về cả việc làm bền vững tối đa và lạm phát ổn định do Quốc hội ấn định và không phải là một phần của việc xem xét. Fed cũng dự định quá trình tranh luận liệu có nên thay đổi mục tiêu lạm phát 2% hay sử dụng nó để giải quyết các câu hỏi ngắn hạn như cách tốt nhất để kiểm soát lãi suất hay khi ngừng việc tóm tắt số dư hiện tại của bảng cân đối ngân hàng trung ương.

Nhưng việc xem xét, tại một thời điểm chuyển động năng lượng trên Capitol Hill và tập trung vào cơ sở cao trên Fed, có thể phát triển theo những cách không thể đoán trước.

Các nhóm liên minh lao động đã vận động FED để sử dụng lạm phát như một công cụ để tăng lương, ví dụ, và có thể xem xét việc mở cửa để đưa ra trường hợp của họ.

Và với sự kiểm soát trong Quốc hội hiện nay để được phân chia sau cuộc bầu cử tháng 11 – với đảng Dân chủ trong phần lớn trong Hạ viện và Cộng hòa trong phần lớn trong Thượng viện và một cuộc bầu cử tổng thống hiện ra, các nhà lãnh đạo quốc hội cũng có thể tìm cách in ấn của họ trên Fed thảo luận.

Đối với Fed, nó có thể chỉ là một cơ hội để xem lại bài học kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng tài chính.

Bây giờ nền kinh tế đang phát triển tốt hơn tiềm năng, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3,7% và lạm phát gần như là mục tiêu của Fed, ngân hàng trung ương đã ổn định theo chu kỳ tăng hàng quý. Việc xem xét cho thấy Fed đang tận dụng các vùng nước bình tĩnh để quyết định điều gì có thể hoạt động tốt nhất trong cuộc suy thoái tiếp theo.

Các lựa chọn có thể bao gồm việc chọn phạm vi lạm phát thay vì nhắm mục tiêu hẹp, áp dụng cách tiếp cận “mức giá” cho phép lạm phát vượt mức, nhắm mục tiêu tổng sản phẩm quốc nội thay vì lạm phát hoặc thậm chí tăng mục tiêu hoàn toàn.

“Không có khung công tác thay thế nào là không có thách thức, nhưng tất cả đều đáng xem xét kỹ lưỡng”, Chủ tịch Fed Fed Loretta Mester phát biểu trong một bài phát biểu tháng 10 tại New York. “Nó có thể hữu ích để làm một cái gì đó giống như mô phỏng thử nghiệm căng thẳng để xem làm thế nào mỗi khuôn khổ có thể giá vé.”