(Reuters) – Lượng tiền chảy vào cơ sở mua lại ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 485 tỷ USD vào thứ Năm, tiếp tục gây áp lực lên lãi suất ngắn hạn chính, vốn có nguy cơ giảm xuống dưới 0.
Các tổ chức tài chính nặng về tiền mặt đã cho ngân hàng trung ương vay tiền qua đêm với lãi suất 0% với số lượng ngày càng tăng kể từ tháng Ba.
Thị trường đang vật lộn với tình trạng dư thừa tiền mặt trong hệ thống từ việc mua tài sản của Fed và hỗ trợ tài chính của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho nền kinh tế để đối phó với đại dịch coronavirus cũng như việc Bộ Tài chính giảm số dư tại Tài khoản Tổng hợp Kho bạc, kho lưu trữ tiền mặt của Fed, trước khi mức trần nợ của quốc gia sẽ có hiệu lực vào cuối tháng Bảy.
Số tiền kỷ lục được Fed New York chấp nhận cho hoạt động RRP hôm thứ Năm đã tăng từ 450 tỷ đô la của hôm thứ Tư và vượt mức cao trước đó là 474,6 tỷ đô la vào ngày 31 tháng 12 năm 2015, theo dữ liệu từ TD Securities.
“Điều này chắc chắn làm tăng tỷ lệ cược rằng Fed làm điều gì đó, rằng họ sẽ phải thực hiện các điều chỉnh bổ sung hoặc đối với các giới hạn của đối tác đối với cơ sở repo ngược, có thể tăng lãi suất trên cơ sở và rõ ràng họ có thể tăng IOER ( Aneta Markowska, nhà kinh tế trưởng tại Jefferies, cho biết.
IOER, hiện ở mức 0,10%, cùng với lãi suất repo qua đêm, giúp Fed giữ lãi suất chính sách quan trọng, lãi suất quỹ liên bang, trong phạm vi mục tiêu.
Các nhà phân tích của Ngân hàng Mỹ Mark Cabana và Olivia Lima viết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Tư, cho biết lượng tiền mặt dồi dào bắt nguồn từ hai nguồn: Fed nới lỏng định lượng và giảm nợ do Mỹ gây ra. Số dư tiền mặt của kho bạc đến cuối tháng 7.
“Sự gia tăng thanh khoản sẽ kéo dài trong nhiều tháng,” họ viết, lưu ý rằng “khả năng cứu trợ có hạn”.
Chính phủ Hoa Kỳ điều hành hầu hết hoạt động kinh doanh hàng ngày của mình thông qua TGA – do Fed New York quản lý.
Kho bạc chi tiêu giảm lượng tiền mặt tích lũy khi nó tiến gần đến trần nợ và hạn chế phát hành thêm nợ. TGA giảm dẫn đến dự trữ ngân hàng tăng và các ngân hàng cần vốn để đáp ứng các yêu cầu dự trữ của họ thường chuyển sang thị trường repo.
TGA đã giảm khoảng 1 nghìn tỷ đô la kể từ tháng 10 xuống dưới 800 tỷ đô la.
Fed đã khởi động chương trình repo ngược vào năm 2013 để thu hút thêm tiền mặt trên thị trường repo và tạo ra một mức sàn nghiêm ngặt dưới lãi suất thị trường, đặc biệt là lãi suất chính sách của nó. Các đối tác đủ điều kiện cho Fed vay tiền mặt để đổi lại tài sản thế chấp Kho bạc trên cơ sở qua đêm.
Tại cuộc họp hồi tháng 3, Fed đã nâng số tiền mà các đối tác có thể cho vay từ 30 tỷ USD lên 80 tỷ USD.
Báo cáo của Karen Pierog ở Chicago Báo cáo bổ sung của Megan Davies ở New York Biên tập bởi Cynthia Osterman và Matthew Lewis
