Theo CNBC
Được xuất bản vào Thứ Ba, ngày 24 tháng 3 năm 2026.12:20 AM EDTCập nhật cách đây 3 giờ
Giá vàng đã phục hồi từ những đợt giảm giá trước đó vào thứ Ba, nhưng vẫn nằm trong vùng thị trường gấu do đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc cao tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý này.
Vàng giao ngay
Giá vàng giao dịch lần cuối giảm 1% xuống còn 4.370,29 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn giao tháng 4 giảm 0,8% xuống còn 4.371,50 USD/ounce.
Chỉ số đô la, thước đo sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với rổ các loại tiền tệ, đã tăng 0,4% vào thứ Ba. Đồng đô la mạnh hơn làm giảm sức hấp dẫn của vàng thỏi được định giá bằng đô la Mỹ bằng cách làm cho nó trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Giá vàng giao ngay hiện đã giảm 21% kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 5.594,82 USD/ounce vào cuối tháng 1, với việc kim loại quý này mất gần 10% trong tuần trước, mức giảm tồi tệ nhất kể từ tháng 9 năm 2011. Trong khi đó, chỉ số đô la đã tăng khoảng 3% kể từ khi bắt đầu cuộc chiến.
Các chuyên gia thị trường cho rằng sự sụt giảm này là do sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và yếu tố định vị sản phẩm.
“Mặc dù ban đầu giá vàng tăng do nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn khi bắt đầu cuộc xung đột [Iran], nhưng gần đây giá đã giảm trở lại”, Rajat Bhattacharya, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Standard Chartered cho biết.
“Chúng ta thường thấy mô hình này lặp đi lặp lại trong những giai đoạn thị trường căng thẳng khi các nhà đầu tư huy động tiền mặt để trả các khoản ký quỹ hoặc đơn giản là chốt lời khi có thể,” ông nói với CNBC qua email, đồng thời cho biết thêm rằng sự mạnh lên gần đây của đồng đô la cũng đã ảnh hưởng đến nhu cầu vàng.
Các nhà tham gia thị trường cũng đang đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ, với lạm phát dai dẳng làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục ở mức cao.
Lợi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý không sinh lãi. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 5 điểm cơ bản lên 4,384% vào thứ Ba.
Một số nhà phân tích nhận định đợt bán tháo là sự điều chỉnh tự nhiên sau một đợt tăng giá kéo dài được thúc đẩy bởi sự bất ổn địa chính trị và nhu cầu cấu trúc. Giá vàng đã tăng hơn 64% trong năm ngoái.
“Đợt tăng giá gần đây của vàng lên mức cao kỷ lục không phải do lạm phát mà chủ yếu là do sự mất niềm tin trên diện rộng: thâm hụt ngân sách, sự phân mảnh địa chính trị và việc các ngân hàng trung ương âm thầm đa dạng hóa dự trữ, giảm dần lượng tiền tệ nắm giữ”, Zavier Wong, nhà phân tích thị trường tại eToro, cho biết.
“Sau một đợt tăng trưởng mạnh như vậy, việc thanh lý một số vị thế là điều không thể tránh khỏi. Vàng là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trong năm qua, và khi thị trường biến động mạnh, các quỹ đầu tư đòn bẩy và các nhà đầu tư tổ chức thường có xu hướng giảm bớt tỷ trọng nắm giữ.”
Trong bối cảnh các nhà đầu tư có cái nhìn bi quan về vàng, các chuyên gia trong ngành nhìn chung vẫn duy trì quan điểm tích cực về dài hạn, cho rằng các yếu tố cấu trúc như rủi ro địa chính trị, lo ngại về tài chính và nhu cầu liên tục từ ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục củng cố triển vọng tăng giá dài hạn của vàng .
