WASHINGTON, ngày 4 tháng 1 (Reuters) – Tất cả các quan chức tại cuộc họp chính sách ngày 13-14 tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang đã đồng ý rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nên giảm tốc độ tăng lãi suất mạnh, cho phép họ tiếp tục tăng chi phí tín dụng để kiểm soát lạm phát nhưng dần dần nhằm hạn chế rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế.
Biên bản cuộc họp, được công bố vào thứ Tư, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn tập trung vào việc kiểm soát tốc độ tăng giá có nguy cơ tăng nóng hơn dự kiến, và lo lắng về bất kỳ “sự hiểu lầm” nào trên thị trường tài chính rằng cam kết chống lạm phát của họ đang bị suy giảm.
Nhưng các quan chức cũng thừa nhận họ đã đạt được “tiến bộ đáng kể” trong năm qua trong việc tăng lãi suất đủ để giảm lạm phát. Do đó, ngân hàng trung ương hiện cần phải cân bằng cuộc chiến chống lại giá cả tăng cao với rủi ro làm chậm nền kinh tế quá nhiều và “có khả năng đặt gánh nặng lớn nhất lên các nhóm dễ bị tổn thương nhất” thông qua tỷ lệ thất nghiệp cao hơn mức cần thiết.
“Hầu hết những người tham gia nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì tính linh hoạt và tùy chọn khi chuyển chính sách sang lập trường hạn chế hơn”, biên bản cho biết, cho thấy các quan chức có thể chuẩn bị giảm quy mô về mức tăng một phần tư điểm phần trăm kể từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 31 tháng 2. 1 cuộc họp, nhưng cũng vẫn để ngỏ khả năng lãi suất “cuối cùng” thậm chí còn cao hơn dự đoán nếu lạm phát cao vẫn tiếp diễn.
Thật vậy, biên bản đã ưu tiên giải thích rằng quyết định chuyển sang các mức tăng lãi suất nhỏ hơn không nên được các nhà đầu tư hoặc công chúng nói chung hiểu là làm suy yếu cam kết của Fed trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
“Những người tham gia đã tái khẳng định cam kết mạnh mẽ của họ trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Ủy ban (Thị trường mở Liên bang)”, biên bản cho biết. “Một số người tham gia nhấn mạnh rằng điều quan trọng là phải thông báo rõ ràng rằng tốc độ tăng lãi suất chậm lại không phải là dấu hiệu cho thấy bất kỳ sự suy yếu nào trong quyết tâm của Ủy ban nhằm đạt được mục tiêu ổn định giá.”
CHỐNG LẠM PHÁT DÀI HƠN
Các nhà hoạch định chính sách đã thông qua mức tăng lãi suất nửa điểm phần trăm tại cuộc họp tháng trước, một bước lùi so với mức tăng ba phần tư điểm phần trăm được sử dụng trong phần lớn năm 2022.
“Không có người tham gia nào dự đoán rằng việc bắt đầu giảm mục tiêu lãi suất quỹ liên bang vào năm 2023 là phù hợp,” biên bản cho biết.
Tuy nhiên, thị trường đã di chuyển theo hướng khác sau khi công bố biên bản. Hợp đồng tương lai lãi suất giảm nhẹ khi các nhà giao dịch đặt cược rằng Fed sẽ nâng lãi suất mục tiêu lên gần 5% trong những tháng tới và sau đó bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm.
Các quan chức của Fed vào tháng 12 đã dự đoán tỷ lệ đó, hiện nằm trong khoảng 4,25% -4,50%, sẽ tăng lên hơn 5% vào cuối năm 2023 và có thể sẽ duy trì ở mức đó trong một thời gian.
Chính sách tiền tệ “hạn chế” sẽ cần thiết trong bao lâu có thể trở thành một chủ đề tranh luận mới nổi.
Triển vọng kinh tế Mỹ do nhân viên Fed trình bày tại cuộc họp tháng trước cho thấy cuộc chiến hạ giá có thể kéo dài hơn dự kiến.
Nhân viên của Fed cho biết, tăng trưởng kinh tế gần đây mạnh hơn dự kiến trước đây, và kết quả là sản lượng kinh tế dự kiến sẽ không chậm lại ở tốc độ dưới xu hướng và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn “tỷ lệ tự nhiên” cho đến “gần cuối năm 2024” – một năm muộn hơn dự đoán.
Tăng trưởng dưới xu hướng và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn tỷ lệ tự nhiên được coi là một trong những điều kiện có thể làm chậm lạm phát.
Tuy nhiên, đối với một số nhà hoạch định chính sách, những rủi ro đối với tăng trưởng đã trở nên cấp bách hơn, khi nhân viên của Fed gợi ý rằng một cuộc suy thoái trong năm tới là một “sự thay thế hợp lý”.
“Nhiều người tham gia nhấn mạnh” rằng Fed, sau một năm thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ nhanh nhất kể từ những năm 1980, giờ đây phải cân bằng giữa cuộc chiến chống lạm phát với khả năng chính sách vượt quá “có thể dẫn đến hạn chế hơn cần thiết.”
“Tốc độ tăng lãi suất chậm lại tại cuộc họp này sẽ cho phép Ủy ban đánh giá tiến độ của nền kinh tế tốt hơn… khi chính sách tiền tệ tiếp cận lập trường đủ hạn chế.”
Báo cáo của Howard Schneider; Báo cáo bổ sung của Ann Saphir; Paul Simao biên tập
