WASHINGTON (Reuters) – Báo cáo việc làm bùng nổ vào thứ Sáu của Hoa Kỳ sẽ cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang tất cả những gì nó cần để bám sát kế hoạch không cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, vì vậy khi các ngân hàng trung ương Mỹ gặp nhau trong tuần này, phần lớn sẽ tập trung vào triển vọng của họ trong năm tới và hơn thế nữa.
Nhưng đây là chà: Họ thường hiểu sai. Năm tới – với sự phức tạp thêm của một cuộc chiến thương mại đang diễn ra và cuộc bầu cử tổng thống Mỹ – dường như cũng không ngoại lệ.
Bên cạnh quyết định về lãi suất của họ, các nhà hoạch định chính sách của Fed đưa ra các dự báo về kinh tế và lãi suất ở mỗi cuộc họp khác, và lần lặp lại tiếp theo của cái gọi là Dấu chấm của họ là vào cuối cuộc họp chính sách hai ngày vào thứ Tư.
Fed đã tuyên bố rõ ràng rằng họ có kế hoạch đứng ra vỗ về lãi suất ngăn chặn sự thay đổi vật chất của người Bỉ trong triển vọng kinh tế Mỹ. Các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá ba lần cắt giảm lãi suất mà họ đã thực hiện trong năm nay, gần đây nhất là tại cuộc họp cuối cùng vào tháng 10, lọc qua nền kinh tế trong những tháng tới.
Những cắt giảm này được đặc trưng như một động lực thúc đẩy nhỏ cho nền kinh tế lớn nhất thế giới để giảm thiểu tác động của tăng trưởng toàn cầu và cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung kéo dài 17 tháng. Fed hy vọng sẽ bù đắp những lo ngại rằng suy thoái kinh tế trong sản xuất và giảm đầu tư kinh doanh có thể lan truyền bất ổn cho nền kinh tế rộng lớn hơn.
Cho đến nay việc cắt giảm lãi suất dường như đang hoạt động. Bộ Lao động hôm thứ Sáu đã báo cáo tăng trưởng việc làm của Hoa Kỳ đã tăng mạnh nhất trong 10 tháng vào tháng 11 và dữ liệu gần đây về nhà ở và đơn đặt hàng cho các loại vé lớn đã đưa ra một đánh giá khá lạc quan về nền kinh tế.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự kiến sẽ tiến gần đến mục tiêu tạm dừng đáng kể trong việc đánh dấu mức lãi suất sẽ vào cuối năm tới khi họ cố gắng duy trì sự mở rộng kinh tế lâu nhất của Mỹ.
Fed, tuy nhiên, có một lịch sử đáng chú ý với các dự báo lãi suất trong năm tới, đã đạt được dự báo trung bình chỉ ba lần kể từ khi chúng được giới thiệu vào năm 2011.
Năm nay được định hình là bỏ lỡ lớn nhất của họ từ trước đến nay. Tháng 12 năm ngoái, Fed dự kiến hai lần tăng lãi suất cho năm 2019, chứng kiến một nền kinh tế chỉ có nguy cơ quá nóng.
Tại cuộc họp tháng 9 của Fed, khi các dự đoán được công bố lần cuối, tám trong số 17 nhà hoạch định chính sách đã dự báo lãi suất sẽ ở mức hiện tại đến năm 2020.
Tại thời điểm này, tôi nghĩ rằng họ vẫn cảm thấy thoải mái khi nói rằng đây chỉ là những gì chúng tôi đã hứa, ông đã nói Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng tại Deutsche Bank Securities.
Các thương nhân đang đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2020, theo một phân tích về các hợp đồng tương lai của quỹ Fed do Tập đoàn CME biên soạn.
KẾ HOẠCH LAID TỐT NHẤT, BLUES THƯƠNG MẠI
Dự báo của các nhà hoạch định chính sách của Fed về tăng trưởng kinh tế trong tương lai của Hoa Kỳ trong thời gian này sẽ tập trung mạnh. Vào tháng 9, các dự đoán của các nhà hoạch định chính sách cho tăng trưởng năm 2020 dao động từ 1,8% đến 2,1%, phù hợp với những gì Fed coi là tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế. Nhưng nếu tăng trưởng giảm xuống dưới tốc độ xu hướng trong năm tới, điều đó có thể khiến các nhà hoạch định chính sách giảm bớt một lần nữa.
Đứng đầu trong số các rủi ro đối với dự báo mà Fed đặt ra là sự không chắc chắn gây ra bởi chính sách thương mại hỗn loạn của Tổng thống Donald Trump, do vai trò của nó trong việc buộc Fed trong năm nay.
Sau cuộc họp cuối cùng của Fed, Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung ban đầu được đưa ra vào cuối năm nay là bằng chứng đáng mừng cho thấy sự không chắc chắn về kinh tế đang giảm dần đối với các doanh nghiệp đã liên tục nói rằng thuế quan áp đảo đang khiến họ tạm dừng đầu tư và dự án phế liệu.
Kể từ đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đã bị đình trệ và Trump bất ngờ giảm thuế đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm từ Brazil và Argentina và cũng đe dọa mức thuế lên tới 100% đối với hàng hóa của Pháp. Hôm thứ ba, Trump đề nghị các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung có thể không được giải quyết trước cuộc bầu cử năm 2020, tiếp tục che giấu một triển vọng đã không chắc chắn.
Satyam Panday, một nhà kinh tế cấp cao của S & P Global cho biết, đây là một tình huống khó khăn đối với họ vì chính sách thương mại vẫn đang thay đổi và họ là một ban bầu cử trong năm bầu cử cho cả hai đảng chính trị.
Điều có vẻ chắc chắn là Fed có khả năng thay đổi mức lãi suất trong một năm bầu cử như bất kỳ ai khác, theo tiền lệ trong quá khứ.
Trump đã nhiều lần quấy rối Fed trong năm nay vì không hạ lãi suất nhiều như ông muốn để củng cố các chính sách kinh tế của mình, tạo ấn tượng rằng ông đang gây áp lực cho một tổ chức tự hào chỉ tập trung vào dữ liệu kinh tế trong tay.
Powell đã nhắc lại với ông Trump trong một cuộc họp vào tháng trước rằng ngân hàng trung ương sẽ thiết lập chính sách tiền tệ chỉ dựa trên phân tích cẩn thận, khách quan và phi chính trị, ông Fed nói trong một tuyên bố vào thời điểm đó.
Ngân hàng trung ương đã thay đổi chính sách tiền tệ trong suốt 11 trong số 12 năm bầu cử vừa qua, với năm 2016 là ngoại lệ. Các nhà kinh tế đã lưu ý rằng đó là do những cơn gió ngược toàn cầu, chứ không phải cuộc bầu cử tổng thống năm đó.
Báo cáo của Lindsay Dunsmuir; Báo cáo bổ sung của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Dan Grebler
