WASHINGTON (Reuters) – Một năm trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell đã tổ chức một triển vọng tích cực đáng chú ý đối với một nền kinh tế hưởng một sự kết hợp tin tức hiếm có trong lịch sử bao gồm thất nghiệp thấp, lạm phát ổn định và tăng trưởng mạnh mẽ dự kiến sẽ tiếp tục .
Khi Fed họp vào tuần này, cuộc thảo luận sẽ diễn ra về việc viễn cảnh đó đã bị xói mòn đến mức nào, và liệu các quan chức có nên mô tả bản thân chỉ đơn giản là sửa đổi các chính sách đúng đắn hay bắt tay vào một cuộc chiến mạnh mẽ hơn để giữ cho Mỹ phục hồi theo dõi.
Một quyết định tiêu đề để giảm lãi suất bằng một phần tư điểm phần trăm được dự kiến rộng rãi. Quan trọng hơn, ngôn ngữ và các dự báo kinh tế mới của Fed sẽ cho thấy một mùa hè rắc rối đã được cảm nhận sâu sắc như thế nào – từ một cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang gia tăng và sự kích thích khủng hoảng theo kiểu khủng hoảng của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho đến một luồng dữ liệu sản xuất yếu. điều đó có thể gợi ý những vấn đề lớn hơn cho Hoa Kỳ.
David Wilcox, giám đốc bộ phận thống kê và nghiên cứu của Fed cho đến cuối năm ngoái và hiện là thành viên của Viện Peterson cho Quốc tế, cho biết, cuối năm 2018 có vẻ như nền kinh tế đang tiến lên một cách vững chắc. Kinh tế học.
Các rủi ro chủ yếu là do sự gia tăng và nó không nổi bật trên màn hình radar của chúng tôi hoặc bất kỳ ai rằng các mưu mô của cuộc chiến thương mại sẽ được đưa đến mức mà … Tin tức từ nước ngoài, bởi sự đồng thuận rộng rãi, đã gây thất vọng. Giáo dục
Ủy ban Thị trường mở Liên bang Hoa Kỳ họp vào thứ ba và thứ tư, với một cuộc họp báo của Powell dự kiến sẽ theo dõi việc công bố tuyên bố của ngân hàng trung ương.
Các nhà hoạch định chính sách hy vọng, Fed sẽ hành động để giảm lãi suất chính sách mục tiêu xuống mức từ 1,75% đến 2,00%, các nhà hoạch định chính sách hy vọng, sẽ thúc đẩy nền kinh tế bằng cách giảm chi phí vay trên mọi thứ từ cho vay mua ô tô sang trái phiếu doanh nghiệp.
Đánh dấu tại Fed
Kể từ cuối năm ngoái, các quyết định của Fed – sẽ tăng lãi suất ra khỏi bảng vào tháng 1 và sau đó cắt giảm lãi suất vào tháng 7 lần đầu tiên trong một thập kỷ – đã giúp thúc đẩy thế chấp nhà ở lãi suất cố định trung bình 30 năm từ tám năm cao 4,94% đến khoảng 3,5%, ví dụ, đủ để tiết kiệm cho một chủ nhà hơn 200 đô la một tháng cho khoản vay 250.000 đô la. Kể từ khi cắt giảm lãi suất tháng 7, phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã tăng mạnh khi các công ty tận dụng tỷ lệ vay dài hạn thấp kỷ lục, tiết kiệm tiền hoặc cung cấp vốn cho các dự án.
Giữa tháng 9 năm 2018 và bộ dự báo hàng quý cuối cùng của họ được ban hành vào tháng 6, các quan chức Fed đã cắt giảm một nửa điểm phần trăm tăng trưởng dự kiến từ dự báo trung bình cho năm 2019 và đánh dấu lạm phát xa hơn mục tiêu 2% của họ. Tại cuộc họp tháng 9 năm 2018 đó, họ cũng đã dự đoán rằng tỷ lệ quỹ được cho ăn sẽ đạt 3,1% vào cuối năm 2019. Hiện tại nó đang ở mức khoảng 2,1% và có khả năng sẽ giảm xuống.
Các dự báo mới được đưa ra hôm thứ Tư sẽ cho thấy các quan chức có nghĩ rằng mọi thứ đang trở nên tồi tệ hơn hay không, và họ nghĩ họ cần phải tiến xa hơn bao nhiêu về việc cắt giảm lãi suất hoặc các bước khác để vượt lên trước mọi vấn đề đang phát triển.
Đó là một lời kêu gọi khó khăn đã chia rẽ các quan chức Fed trong số những người muốn cắt giảm nhanh và sâu, những người muốn đi chậm và những người không muốn làm gì cả.
Phạm vi quan điểm của người Viking, theo cách gọi của Powell, phản ánh sự không chắc chắn của 12 tháng qua, một thời đại mà cuối cùng có thể được coi là một trong những vết thương tự gây ra đã đẩy Hoa Kỳ – và thế giới – từ thời kỳ ổn định và tăng trưởng trên diện rộng thành một con đường tiềm năng.
Trong một bài phát biểu đầy màu hồng vào tháng 10, Powell đã nói chi tiết về những rủi ro mà ông nghĩ rằng Fed phải đối mặt vào thời điểm đó. Ví dụ, chúng thuộc loại thông thường – lạm phát bất ngờ, có thể buộc Fed tăng lãi suất thậm chí nhanh hơn để ngăn chặn chi tiêu và làm chậm tốc độ tăng giá. Chỉ có đề cập đến tranh chấp thương mại có quy mô lớn hơn Những tác động không như mong đợi và sự thay đổi hướng nhanh chóng đã mở rộng Fed trong năm nay, và không có cách nào để dự đoán một cơn co giật thị trường trái phiếu sắp tới báo hiệu rủi ro suy thoái gia tăng và một niềm tin rằng Fed vào cuối năm ngoái đã tăng lãi suất quá xa đối với điều kiện kinh tế.
Đầu tư kinh doanh vẫn còn yếu. Các chỉ số về sản lượng sản xuất giảm. Tăng trưởng việc làm chậm lại.
Tuy nhiên, ngay cả ở mức thấp hơn dự kiến là 130.000, số lượng việc làm được tạo ra trong tháng 8 là quá đủ để hấp thụ những người mới tham gia vào lực lượng lao động và giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,7%.
Tăng trưởng tiền lương vẫn tiếp tục, và người tiêu dùng trên mạng vẫn là đầu tàu của nền kinh tế, Michael Feroli, nhà kinh tế học của JP JP cho biết sau khi doanh số bán lẻ tăng vọt hơn dự kiến vào tháng Tám. Có rất ít lý do để mong đợi một sự trì hoãn trong thời gian ngắn, vì các hộ gia đình được hưởng lợi từ một thị trường việc làm chặt chẽ và, nếu Fed cắt giảm lãi suất như dự đoán, chi phí thấp hơn để tài trợ cho cải thiện nhà hoặc mua các khoản mua lớn khác.
Trong những bình luận công khai cuối cùng của mình trước cuộc họp sắp tới, Powell đã mô tả thị trường lao động Hoa Kỳ vì ở một vị trí khá mạnh mẽ, và đã hạ thấp mọi nguy cơ suy thoái ở Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, đó không chỉ là dữ liệu mà Powell quan tâm.
Càng ngày, với các quốc gia phát triển lo lắng về các xu hướng lớn hơn như dân số già và năng suất thấp mà tất cả họ đều chia sẻ, các quan chức Mỹ cũng đang nhìn qua vai trò trì trệ đặc hữu ở châu Âu và cuộc đấu tranh thế hệ của Nhật Bản để duy trì tăng trưởng và tự hỏi họ cần gì phải làm để tránh số phận tương tự.
Tổng thống Donald Trump trong tuần này cho biết Fed nên theo sự dẫn dắt của châu Âu vào vương quốc của lãi suất âm. Lời đề nghị đó có thể đã bị đóng khung bởi những rắc rối mà tổng thống mong đợi nếu ông mang một nền kinh tế chậm chạp vào một chiến dịch tái tranh cử vào năm tới. Nhưng Giám đốc điều hành JP Morgan, Jamie Dimon cho biết tuần trước, các quan chức của công ty ông cũng đang thảo luận về những việc cần làm nếu Fed kết thúc việc cắt giảm lãi suất về không.
Tại hội nghị nghiên cứu thường niên của Fed ở bang Utah vào tháng trước, Powell thừa nhận không chỉ rủi ro gia tăng đối với nền kinh tế, mà chính Fed cũng không thể nhìn thấy quá xa trong thế giới đã trở thành một thế giới khó lường.
Các quan chức Fed có nhiều kinh nghiệm trong việc giải quyết các phát triển kinh tế vĩ mô điển hình, ông Pow Powell nói. Tuy nhiên, có một số tiền lệ gần đây để hướng dẫn bất kỳ phản ứng chính sách nào đối với tình hình hiện tại.
Báo cáo của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Andrea Ricci
