WASHINGTON (Reuters) – Các cuộc tấn công của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào Cục Dự trữ Liên bang đã phá vỡ một loạt các tiền lệ, cuộc nói chuyện của ông về việc xếp ngân hàng trung ương với các đồng minh chính trị đã gây căng thẳng khác, và các mối đe dọa thuế quan một lần nữa của ông đã tạo ra triển vọng kinh tế khó hơn bao giờ hết để dự đoán.
Mặc dù Fed có thể tìm thấy lý do để cắt giảm lãi suất trong các bài đọc về lạm phát và lạm phát yếu gần đây, nhưng làm như vậy cũng có thể đặt một mạng lưới an toàn theo chính sách của Trump, trước mắt nhiều nhà hoạch định chính sách, phải làm hại nhiều hơn là có lợi.
Có một loại thức ăn cho khía cạnh quái thú của nó, ông Alan Blinder, cựu phó chủ tịch Fed, nói. Trong số nhiều điều mà Fed phải thực hiện như được đưa ra là chính sách thương mại. Và nếu trên thực tế chính sách thương mại sẽ đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái, đó là lý do để cắt giảm lãi suất … Nếu Fed đến để bảo lãnh cho anh ta, bạn khuyến khích hành vi xấu.
Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức khác khẳng định họ chỉ có thể xem xét những gì đang xảy ra trong nền kinh tế và phản ứng chính sách phù hợp, và không cố gắng đoán thứ hai chính quyền làm gì hoặc có thể làm gì.
Trump hôm thứ Hai đã gia hạn các cuộc tấn công vào Fed, tuyên bố rằng chính sách của ngân hàng trung ương khiến ông gặp bất lợi trong các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc vì quốc gia đó, với sự kiểm soát chính trị chặt chẽ hơn của ngân hàng trung ương, có thể phá giá tiền tệ hoặc sử dụng các công cụ khác để bù đắp thuế quan Trump đã áp đặt đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc.
Fed của chúng tôi rất tàn phá chúng tôi … Họ đã không lắng nghe tôi, ông Trump Trump nói trong một cuộc phỏng vấn của CNBC. Không phải là người của tôi.
Trên thực tế, Trump đã nâng Powell lên vị trí lãnh đạo của Fed và bổ nhiệm ba trong số bốn thống đốc Fed còn lại.
Trump đã có một năm mắng mỏ Fed vì tăng lãi suất và các bước chính sách khác mà các quan chức Fed nói là cách tốt nhất để duy trì sự phục hồi. Điều đó đã phá vỡ một cuộc điều hành khoảng 30 năm của các tổng thống phần lớn tránh xa các khuyến nghị chính sách cụ thể cho Fed, ngay cả khi đôi khi họ chỉ trích chung chung về ngân hàng trung ương.
Đầu năm nay, Trump đã đe dọa một cuộc tấn công đầy đủ hơn bằng cách xem xét việc bổ nhiệm hai đồng minh chính trị rất đảng phái vào ngân hàng trung ương, đi lạc từ một truyền thống của các cuộc hẹn công nghệ hơn.
Thông báo bất ngờ vào đầu tháng 5 về mức thuế cao hơn đối với Trung Quốc và việc áp thuế đe dọa đối với hàng nhập khẩu của Mexico được thêm vào mỏ khai thác mà Fed hiện phải điều hướng.
Mặc dù Trump cuối cùng đã chọn không áp dụng thuế quan đối với Mexico, nhưng triển vọng sử dụng một đòn bẩy kinh tế cho sự kết thúc phi kinh tế của kiểm soát biên giới cho thấy chính sách của thời đại Trump có thể thay đổi đột ngột như thế nào đối với các ngân hàng trung ương cố gắng tập trung vào kết quả trung và dài hạn.
Chủ tịch của Fed St. Louis James Bullard cho biết tuần trước khi ông Trump hủy bỏ thuế quan Mexico. Có một số chính sách tốt trong đó. Có thể có một số chính sách xấu trong đó. Nhưng chúng ta phải tính đến mọi thứ.
KHÔNG CÓ TRONG HỘP
Dữ liệu kinh tế gần đây đã làm phức tạp công việc của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đã dự kiến nền kinh tế sẽ chậm lại, nhưng cũng coi khả năng chậm lại là khiêm tốn, và không đủ để đảm bảo cắt giảm lãi suất.
Câu chuyện đã thay đổi sau khi salvo chiến tranh thương mại mới nhất của Trump.
Chủ tịch ngân hàng của Cục Dự trữ Liên bang Dallas, Robert Kaplan cho biết tuần trước, tôi không cảm thấy bị ủng hộ. Nhưng trong tháng tư, tôi có thể nói rằng … Tôi đã lạc quan hơn một chút rằng triển vọng đã được củng cố, và hôm nay tôi sẽ nói với bạn rằng tôi nhận thức rõ hơn về những rủi ro đối với nhược điểm. Đó là một thay đổi khá lớn trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.
Liệu nó có đủ để Fed đưa ra một mức cắt giảm lãi suất trên bàn sẽ trở nên rõ ràng hơn vào tuần tới. Các quan chức Fed sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào thứ ba và thứ tư, và đưa ra các dự báo tỷ lệ cập nhật. Họ cũng sẽ phải quyết định xem có nên duy trì phương pháp tiếp cận bệnh nhân của họ với việc thay đổi tỷ lệ từ phạm vi hiện tại từ 2,25% đến 2,5% hay không, hoặc bỏ mô tả đó trong một dấu hiệu cho thấy họ sẽ sớm chuyển sang sớm hơn.
Các bài đọc lạm phát yếu như báo cáo của Fed tại New York hôm thứ Hai đã khiến Bullard nói rằng việc giảm lãi suất đã được bảo đảm.
Các nhà phân tích và thị trường, mặc dù, được chia.
Thị trường trái phiếu đã tích cực định giá ở mức thấp hơn vào cuối năm nay và chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trong tuần qua vì lạc quan rằng việc cắt giảm lãi suất có vẻ nhiều hơn, đặc biệt là sau báo cáo việc làm yếu trong tuần trước. Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs và các nơi khác, trong khi đó, đã giảm bất kỳ áp lực nào từ Trump và cho rằng triển vọng kinh tế chưa đảm bảo cắt giảm lãi suất.
Lăn lộn với những cú đấm từ chính trị Washington không có gì mới. Cựu chủ tịch Fed Ben Bernanke phàn nàn khi giới hạn chi tiêu của quốc hội làm giảm tăng trưởng kinh tế giống như sự phục hồi của Mỹ đang có sức kéo và khu vực đồng euro đang đe dọa sẽ phá vỡ.
Vấn đề này ở đây là khác nhau, mặc dù, với Fed cả dưới áp lực chính trị và ít chắc chắn hơn, từ tuần này sang tuần khác, những hành động nào của Nhà Trắng mà họ có thể phải tính đến.
Sau nhiều năm, trong đó các nhân viên ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã trở thành trò chơi duy nhất trong thị trấn, có ảnh hưởng đến nền kinh tế, giờ đây họ có thể hoài niệm về những thời điểm đơn giản hơn.
Giáo sư kinh tế của Đại học Boston, Peter Ireland cho biết, Fed đã có quá nhiều thứ trong một thời gian dài. Sau đó, Pow Powell đã rất đau khổ khi nói “thương mại là thương mại” và đó không phải là việc của chúng tôi. Nhưng anh đã bị hút vào đó.
Báo cáo của Howard Schneider; Chỉnh sửa bởi Dan Burns và Andrea Ricci
