Ngày 30 tháng 5 năm 2025 5:50 PM GMT+7 Cập nhật 2 giờ trước
LONDON, ngày 30 tháng 5 (Reuters) – Điều quan trọng ở thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu ngày nay
Bởi Mike Dolan, Biên tập viên-Toàn diện, Ngành tài chính và Thị trường tài chính
Tuần này, đòn thuế quan của Hoa Kỳ đã khiến thị trường tài chính choáng váng, vì lo ngại về thuế vốn nước ngoài và hy vọng cắt giảm lãi suất mới làm tăng thêm sự hỗn loạn. Tháng 6 hứa hẹn sẽ là một tháng căng thẳng trong một năm vốn đã đầy biến động.
Hôm nay là thứ sáu, vì vậy tôi sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan nhanh về những diễn biến trên thị trường toàn cầu và sau đó gợi ý cho bạn một số chủ đề đọc cuối tuần tránh xa các tiêu đề báo.
Phút thị trường hôm nay
* Một tòa phúc thẩm liên bang đã tạm thời khôi phục mức thuế quan sâu rộng nhất của Tổng thống Donald Trump vào thứ năm, một ngày sau khi tòa án thương mại Hoa Kỳ phán quyết rằng Trump đã vượt quá thẩm quyền của mình khi áp đặt mức thuế này và ra lệnh chặn ngay lập tức.
* Theo phân tích của Reuters về các tiết lộ của công ty, cuộc chiến thương mại của chính quyền Trump đã khiến các công ty thiệt hại hơn 34 tỷ đô la do mất doanh thu và chi phí cao hơn.
* Sự an toàn của lượng vàng dự trữ của Đức được cất giữ ở nước ngoài và đặc biệt là ở New York, cho đến gần đây chủ yếu là chủ đề bàn tán của đảng cực hữu và những người chuộng vàng của nước này, đang trở thành vấn đề tranh luận công khai với Donald Trump khi ông trở lại Nhà Trắng.
* Mặc dù chúng ta có thể không chứng kiến một cuộc khủng hoảng nợ toàn diện ở Hoa Kỳ, nhưng ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng “chính sách tài khóa” quan trọng đối với thị trường hơn nhiều so với nhiều thập kỷ trước. Nhà báo chuyên mục của Reuters, Jamie McGeever, khám phá những giả định được đưa vào dự báo về nợ và thâm hụt hiện tại của Hoa Kỳ.
* Nhà báo Gavin Maguire của Reuters giải thích lý do tại sao các nhà phát triển và xuất khẩu khí đốt tự nhiên nên lo ngại về sự sụt giảm trong xuất khẩu than nhiệt của Indonesia.
Thuế quan quay trở lại cùng với nỗi lo về thuế vốn
Một tòa phúc thẩm liên bang đã tạm thời khôi phục mức thuế nhập khẩu sâu rộng nhất của Donald Trump vào cuối ngày thứ năm.
Cho phép hoãn phiên tòa trong khi vụ án vẫn đang được giải quyết, tòa án đã ra lệnh cho nguyên đơn trong vụ án phải phản hồi trước ngày 5 tháng 6 và chính quyền phải phản hồi trước ngày 9 tháng 6. Trump đã hứa sẽ đưa vấn đề này lên đến Tòa án Tối cao.
Alan Taylor của Ngân hàng Anh đang kêu gọi Ủy ban Chính sách Tiền tệ cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát giá tiêu dùng đã tăng vọt lên 3,5% vào tháng 4.
Đợt tăng giá cổ phiếu vào thứ năm (.SPX) và đô la (.DXY) nhanh chóng lắng xuống, khi nhiều nhà đầu tư tin rằng chính quyền sẽ tìm cách khác để áp thuế ngay cả khi thua kiện.
Toàn bộ sự việc nêu ra nhiều câu hỏi như câu trả lời, đặc biệt là về thời điểm áp dụng thuế quan và mức thuế nào cuối cùng sẽ được áp dụng. Điều này làm tăng thêm sự bất ổn trong kinh doanh cũng như mang lại bất kỳ sự cứu trợ nào.
Các quốc gia tham gia đàm phán thương mại song phương có thể được khuyến khích tránh nhượng bộ cho đến khi vấn đề pháp lý trở nên rõ ràng hơn, nghĩa là chúng ta có thể thấy thời hạn đàm phán sáu tuần vốn đã eo hẹp trước khi áp dụng lại “thuế quan qua lại” vào ngày 9 tháng 7 sẽ được rút ngắn.
Trong khi đó, cũng có những câu hỏi về dự luật tài chính của Hoa Kỳ hiện đang được Thượng viện thông qua, bao gồm mức độ ảnh hưởng của việc trì hoãn hoặc giảm thuế quan đối với ước tính doanh thu và tính toán thâm hụt.
Hơn nữa, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về các điều khoản trong dự luật – cụ thể là Mục 899 – cho phép chính quyền áp thuế lên tới 20% đối với tài sản nước ngoài nắm giữ. Một số người lo ngại điều này có thể khiến cuộc chiến thuế quan biến thành cuộc chiến vốn, khiến các nhà đầu tư nước ngoài một lần nữa lo lắng.
Việc sử dụng các biện pháp đe dọa phi thuế quan sẽ chỉ làm gia tăng căng thẳng trong các cuộc đàm phán thương mại khó khăn với châu Âu, nơi vốn đã phản công bằng các mối đe dọa nhằm vào các công ty công nghệ của Hoa Kỳ .
Trên hết, chúng ta sẽ có cuộc đánh giá thường niên của Bộ Tài chính về hoạt động thao túng tiền tệ ở nước ngoài vào tháng tới.
Tóm lại, chúng ta có thể sớm thấy nhiều vũ khí thương mại được đưa vào cuộc chiến.
Thậm chí còn có sự lo ngại ngày càng tăng ở nước ngoài rằng lượng vàng nước ngoài nắm giữ tại ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể gặp rủi ro.
Nhưng giữa những đồn đoán đó, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã tăng mạnh vào thứ năm.
Một phần là do các dấu hiệu suy yếu của hoạt động kinh tế , với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tăng, doanh số bán nhà đang chờ xử lý suy yếu và việc điều chỉnh GDP quý đầu tiên làm giảm ước tính chi tiêu của người tiêu dùng và cho thấy lợi nhuận của doanh nghiệp giảm.
Điều đó đủ để khơi dậy hy vọng nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, khi thị trường tương lai hiện đang định giá hai đợt cắt giảm lãi suất hoàn toàn vào cuối năm.
Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc được hỗ trợ bởi cuộc đấu giá mạnh mẽ trái phiếu kỳ hạn 7 năm, mà Morgan Stanley cho biết chỉ để lại cho các đại lý chính 4,8% trái phiếu, mức giảm thấp nhất của các đại lý chính trong hồ sơ đấu giá trái phiếu kho bạc.
Giữa lúc này, Trump đã gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell đến Nhà Trắng vào thứ năm để có cuộc họp trực tiếp đầu tiên kể từ khi ông nhậm chức vào tháng 1. Ông nói với giám đốc ngân hàng trung ương rằng ông đang phạm “sai lầm” khi không hạ lãi suất.
Nhấn mạnh tính độc lập của mình, Fed đã đưa ra tuyên bố sau cuộc họp rằng họ “sẽ thiết lập chính sách tiền tệ, theo yêu cầu của luật pháp, để hỗ trợ việc làm tối đa và ổn định giá cả và sẽ đưa ra quyết định đó hoàn toàn dựa trên phân tích cẩn thận, khách quan và phi chính trị”.
Số liệu tháng 4 về chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng dự kiến sẽ được công bố vào thứ sáu.
Trước khi mở cửa, giá cổ phiếu tương lai của Hoa Kỳ đã giảm nhẹ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức thấp nhất trong hai tuần và đồng đô la (.DXY) vững chắc hơn sau sự đảo chiều mạnh mẽ vào thứ năm.
Ở nơi khác, cổ phiếu châu Âu (.STOXXE) cao hơn, nhưng Nikkei của Nhật Bản (.N225) lạm phát cơ bản của Tokyo trong tháng 5 cao hơn dự báo ở mức 3,6 % , mức cao nhất trong hai năm, làm dấy lên suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Cập nhật lạm phát tại châu Âu trong tháng này nhẹ nhàng hơn nhiều, làm dấy lên hy vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ nới lỏng hơn nữa khi ECB chuẩn bị họp lại vào tuần tới.
Gợi ý đọc sách cuối tuần
Sau đây là một số bài viết khác lạ với những tiêu đề thường ngày mà bạn có thể thấy thú vị.
* GIỚI Z: Ở các nền dân chủ trên toàn thế giới, sự phân chia giới tính trong chính trị đang gia tăng trong số những cử tri thuộc Thế hệ Z, khi nam thanh niên bỏ phiếu cho các đảng cánh hữu và nữ thanh niên thiên về cánh tả, một sự thay đổi so với những năm trước đại dịch khi cả hai đều có xu hướng bỏ phiếu cho những người cấp tiến. Heejung Jung, Mark Bendeich và Thomas Escritt của Reuters xem xét xu hướng này.
* CHUYỂN ĐỔI DỰ TRỮ: Chỉ hơn một nửa trong số 88 nhà quản lý dự trữ của ngân hàng trung ương cho biết họ kỳ vọng tốc độ đa dạng hóa dự trữ sẽ tăng tốc trong 12 tháng tới, theo khảo sát Xu hướng quản lý dự trữ hàng năm của HSBC. Gần 80% số người được hỏi cho rằng phi đô la hóa đang gia tăng, mặc dù trên cơ sở dần dần.
* CẦN GIÚP ĐỠ QUỐC PHÒNG: Trong khi nỗ lực chi tiêu quốc phòng trị giá 800 tỷ euro của Liên minh châu Âu dự kiến sẽ tạo ra hàng trăm nghìn việc làm trong thập kỷ tới, thì các kỹ sư AI, nhà khoa học dữ liệu, thợ hàn và thợ máy được đào tạo đặc biệt lại đang thiếu hụt. Michael Kahn, Christoph Steitz, Dominique Patton của Reuters đã nói chuyện với hơn một chục công ty, nhà tuyển dụng và công nhân và họ cho biết rằng cùng với việc tăng lương và phúc lợi, các nhà sản xuất vũ khí đang săn trộm từ các ngành khác.
* MGGA: Làm cho nước Đức phát triển trở lại là chủ đề của podcast của IMF với Ulrike Malmendier, một giáo sư tại Đại học California, Berkeley và là thành viên của Hội đồng cố vấn kinh tế Đức. Malmendier giải thích cách nước Đức đang già hóa cần thu hút nhiều người di cư có tay nghề hơn, xem xét lại thị trường vốn và hệ thống lương hưu của mình và giải quyết các vấn đề về cung cấp năng lượng để tiếp tục vai trò là nền kinh tế hùng mạnh của châu Âu.
* FUZZY FEDSPEAK: Theo một bài báo về truyền thông của Fed được công bố trên trang web VoxEU của CEPR, các hộ gia đình và các nhà dự báo chuyên nghiệp thường nghe các bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát và chính sách tiền tệ theo những cách khác nhau .
* EV EVERGRANDE?: Cuộc chiến giá cả ngày càng căng thẳng trong ngành công nghiệp ô tô tại Trung Quốc đã làm dấy lên nỗi lo về một cuộc thay đổi đã được dự đoán từ lâu tại thị trường ô tô lớn nhất thế giới. Norihiko Shirouzu của Reuters tiết lộ rằng việc giảm giá mạnh có thể báo hiệu một điểm bùng phát tiềm tàng, khi những công ty yếu hơn không còn có thể chịu đựng được những khoản lỗ ngày càng lớn.
* ‘TỶ LỆ HY SINH’ VÀ MỨC GIÁ: Nghiên cứu của ngân hàng trung ương cho thấy ‘tỷ lệ hy sinh’ – hay tổn thất sản lượng trên mỗi lần giảm lạm phát – thấp kỷ lục trong thời kỳ thắt chặt tiền tệ hậu đại dịch. Nhưng nó bỏ qua mức tăng giá độc hại về mặt chính trị, một điều cần được đưa vào danh sách ‘sự đánh đổi’ được đánh giá khi thực hiện chính sách, theo một bài báo của NBER do các nhà kinh tế Kristin Forbes, Jongrim Ha và Ayhan Kose biên soạn.
* SỰ HY SINH ĐÔ LA?: Các mối đe dọa thương mại thất thường của Donald Trump đối với châu Âu và việc cắt giảm tài trợ cho các trường đại học là những chính sách phải trả giá, đặc biệt là gây tổn hại đến triển vọng mang tính chu kỳ và cấu trúc của đồng đô la. Viết trên Project Syndicate, cựu chuyên gia kinh tế toàn cầu của Goldman Sachs và Bộ trưởng Tài chính Anh Jim O’Neill giải thích lý do tại sao ông cho rằng những tác động đối với tương lai của quyền lực Hoa Kỳ là rất sâu sắc.
* CHIẾN TRANH BẰNG MÁY BAY KHÔNG NGƯỜI LÁI: Quân đội Ấn Độ và Pakistan đã triển khai máy bay chiến đấu hiện đại, tên lửa thông thường và pháo binh trong nhiều thập kỷ giao tranh, nhưng bốn ngày giao tranh vào tháng 5 đánh dấu lần đầu tiên New Delhi và Islamabad sử dụng máy bay không người lái ở quy mô lớn để chống lại nhau. Đọc báo cáo hấp dẫn của Devjyot Ghoshal, Ariba Shahid và Shivam Patel của Reuters.
* GIẢM BỚT CHÍNH SÁCH CÔNG NGHIỆP: Theo nghiên cứu của công ty tư vấn McKinsey, trợ cấp của chính phủ, ưu đãi đầu tư và các hành động chính sách công nghiệp khác đã tăng gần gấp bốn lần kể từ năm 2017 – chủ yếu là trong các ngành công nghiệp quan trọng như quốc phòng, chip và thiết bị cao cấp., mở tab mới
Biểu đồ trong ngày
Các công ty đang ứng phó với tình hình bất ổn về thuế quan của Hoa Kỳ như thế nào – Hầu hết các công ty đã tiết lộ kế hoạch điều chỉnh giá sản phẩm khi chi phí tăng
Các công ty đang gặp khó khăn trong việc đưa ra định hướng về thu nhập còn lại của năm do mức độ không chắc chắn cao liên quan đến chính sách thuế quan của Hoa Kỳ.
Sự kiện đáng chú ý hôm nay
* Chỉ số lạm phát tiêu dùng và chi tiêu cá nhân của Hoa Kỳ tháng 4 (8:30 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ), thương mại hàng hóa quốc tế tháng 4 (8:30 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ), hàng tồn kho bán buôn/bán lẻ tháng 4 (8:30 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ), khảo sát kinh doanh tại Chicago tháng 5 (9:45 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ) Khảo sát tâm lý hộ gia đình cuối cùng của Đại học Michigan vào tháng 5 (10:00 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ); Điều chỉnh GDP quý 1 của Canada (8:30 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ)
* Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco Mary Daly, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đều phát biểu.
* Thu nhập của công ty Hoa Kỳ: Marvell Technology
Ý kiến được nêu ra là của tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Reuters News, theo Nguyên tắc tin cậy, cam kết về tính chính trực, độc lập và không thiên vị.
Bởi Mike Dolan; Biên tập bởi Anna Szymanski
Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc tin cậy của chienluoctiente.com.
