Theo Reuters
Ngày 28 tháng 3 năm 2025 6:54 PM GMT+7
Điều quan trọng ở thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu ngày nay
Bởi Mike Dolan, Biên tập viên-Toàn diện, Ngành tài chính và Thị trường tài chính
Hôm nay là thứ Sáu, vì vậy tôi sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan nhanh về những diễn biến trên thị trường toàn cầu và sau đó gợi ý cho bạn một số chủ đề đọc cuối tuần tránh xa các tiêu đề báo.
Phút thị trường hôm nay
* Chính quyền Trump đã đề xuất một thỏa thuận khoáng sản mới, mở rộng hơn với Ukraine, theo ba người nắm rõ các cuộc đàm phán đang diễn ra và bản tóm tắt dự thảo đề xuất mà Reuters có được.
* CoreWeave cho biết vào thứ năm rằng công ty đã giảm quy mô chào bán công khai lần đầu tại Hoa Kỳ và định giá cổ phiếu thấp hơn phạm vi đã chỉ định, làm giảm kỳ vọng rằng việc niêm yết sẽ thúc đẩy nhu cầu IPO của các nhà đầu tư.
* Thủ tướng Canada Mark Carney cho biết hôm thứ năm rằng ông sẽ đáp trả bằng các hành động thương mại không xác định nếu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp đặt mức thuế ô tô mới làm gia tăng cuộc chiến thương mại toàn cầu và làm giảm giá cổ phiếu.
* Giá dầu giảm vào thứ Sáu do lo ngại về nhu cầu liên quan đến thuế quan, nhưng hướng đến mức tăng hàng tuần thứ ba do triển vọng nguồn cung toàn cầu thắt chặt sau khi Hoa Kỳ gia tăng áp lực lên hoạt động buôn bán dầu của Venezuela và Iran.
* Dữ liệu công bố hôm thứ sáu cho thấy lạm phát tiêu dùng cốt lõi tại thủ đô Nhật Bản tăng tốc vào tháng 3 do chi phí thực phẩm tăng ổn định , duy trì kỳ vọng của thị trường về đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn.
Sự sụp đổ hoành tráng của thị trường
Trong khi nỗi lo về chiến tranh thương mại trong tuần đã phủ bóng đen lên thị trường chứng khoán thế giới, thị trường trái phiếu đang phải vật lộn với tình hình phức tạp bao gồm lạm phát thấp, nỗi lo về giá trong tương lai liên quan đến thuế quan và nợ công gia tăng.
Thông báo về mức thuế ô tô của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuần này đã dẫn đến những lời hứa về hành động trả đũa cũng như các cuộc đàm phán phút chót để ngăn chặn các động thái áp thuế sâu rộng hơn vào tuần tới.
Paul, anh nghĩ gì về kế hoạch áp thuế của Hoa Kỳ trong tuần này?
Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng một cuộc chiến thương mại lan rộng sẽ làm giảm tăng trưởng toàn cầu và làm tăng lạm phát – nhưng mức độ và trong bao lâu vẫn là vấn đề gây tranh cãi.
Phố Wall rõ ràng không hài lòng với những gì họ đang thấy. S&P 500 (.SPX) đóng cửa ở mức đỏ một lần nữa vào thứ năm, giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày khi quý đầu tiên sắp kết thúc.
Khi chứng khoán trên toàn thế giới lại chìm trong sắc đỏ vào thứ Sáu, giá tương lai của Hoa Kỳ lại giảm trước khi mở cửa.
Mối lo ngại về chiến tranh thương mại vẫn là vấn đề chính làm thị trường chao đảo, nhưng tình hình địa chính trị căng thẳng – liên quan đến các cuộc đàm phán ngừng bắn hỗn loạn ở Ukraine và mong muốn sáp nhập Greenland của Trump – cũng không giúp ích được gì.
Có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên khi giá vàng đạt mức kỷ lục mới vào thứ Sáu, tăng 17% trong năm 2025 cho đến nay.
Toàn bộ bức tranh thậm chí còn phức tạp hơn đối với thị trường trái phiếu, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm đạt mức cao nhất trong hơn một tháng vào thứ năm, ngay cả khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn hơn vẫn ở mức thấp. Điều đó đã mở rộng chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 30 năm lên mức rộng nhất trong ba năm.
Tính toán về tăng trưởng và lạm phát từ cuộc chiến thương mại đang diễn ra có thể giải thích một số động thái này.
Nhưng trong khi đó, số liệu lạm phát của Hoa Kỳ vẫn ở mức thấp và dữ liệu cứng tần suất cao cho thấy bức tranh tăng trưởng đang được duy trì. Mặc dù, tất nhiên, các rào cản thương mại mới vẫn chưa được áp dụng.
Chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng từ chuỗi chi tiêu tiêu dùng cá nhân dự kiến sẽ được công bố vào thứ Sáu và dự kiến sẽ cho thấy lạm phát chung vẫn ổn định ở mức 2,5% vào tháng trước.
Sự kết hợp đó, cùng với việc giá cổ phiếu liên tục giảm, đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm xuống mức thấp hơn vào thứ Sáu, mặc dù những lo ngại về dài hạn vẫn tiếp tục gây khó chịu.
Với tình trạng bế tắc trong ngân sách năm nay ở Washington vẫn chưa được giải quyết và áp lực về trần nợ công sắp tăng, các số liệu nợ của Hoa Kỳ tiếp tục gióng lên hồi chuông cảnh báo.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội phi đảng phái hôm thứ Năm đã dự báo mức thâm hụt ngân sách và nợ liên bang sẽ tăng đáng kể trong 30 năm tới khi phác thảo chi phí dịch vụ tăng cao, tăng trưởng kinh tế chậm chạp và lực lượng lao động giảm sút.
Rất nhiều thứ có thể xảy ra trong 30 ngày, chưa nói đến 30 năm. Nhưng ngay cả với cảnh báo đó, các con số của CBO vẫn đáng lo ngại. Nó cho thấy thâm hụt liên bang tăng tốc lên 7,3% GDP trong năm tài chính 2055 từ 6,2% vào năm 2025, cao hơn nhiều so với mức trung bình 3,9% trong 30 năm qua. Điều này sẽ đưa tỷ lệ nợ/GDP của Hoa Kỳ lên 156% GDP vào năm 2055, vượt qua mức của Thế chiến thứ hai.
Tỷ giá tiền tệ vẫn tương đối được kiểm soát khi thị trường chờ đợi thông tin chi tiết về động thái áp thuế vào tuần tới. Chỉ số đô la (.DXY) cứng hơn một chút vào thứ sáu.
Nhưng trong bối cảnh đó, tình hình địa chính trị bất ổn giữa Mỹ và các đồng minh truyền thống đang buộc một số nhà chiến lược phải xem xét lại vai trò chủ đạo của đồng đô la trong nền kinh tế và tài chính thế giới, với những tác động lan tỏa đến lượng dự trữ đô la và trái phiếu kho bạc toàn cầu.
Sau đây là một số bài viết khác lạ với những tiêu đề thường ngày mà bạn có thể thấy thú vị.
* Sino nhún vai. Nhóm ‘RealEcon’ của Hội đồng Quan hệ Đối ngoại Hoa Kỳ đã đi khắp đất nước để hỏi người dân Mỹ về suy nghĩ của họ đối với thương mại, viện trợ và các chính sách kinh tế quốc tế khác. Một phát hiện thú vị là người Mỹ ít quan tâm đến Trung Quốc hơn những người ở Washington.
* Ít nghiêm ngặt hơn. Trong bản tin tuần này từ tổ chức nghiên cứu Bruegel có trụ sở tại Brussels, giám đốc Jeromin Zettelmeyer thảo luận về tính khả thi của các cải cách tài chính mạnh mẽ của Đức, bao gồm tăng mạnh chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Mặc dù ông coi chúng là nợ bền vững, Zettelmeyer nêu ra một số rủi ro từ các quy tắc ngân sách của Liên minh châu Âu.
* Joe-flation. Nếu hạt cà phê yêu thích của bạn biến mất khỏi kệ, đừng lo lắng – chúng sẽ sớm quay trở lại. Tin xấu là chúng sẽ đắt hơn tới 25%, Maytaal Angel, Marcelo Teixeira và Jessica DiNapoli của Reuters viết .
* Khoảng trống. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ tháng này đã tính toán cách những thay đổi đối với các biến số trong dự báo kinh tế của mình có thể ảnh hưởng đến thâm hụt ngân sách theo thời gian. Một kết luận là nếu lãi suất cho trái phiếu kho bạc đến trái phiếu kỳ hạn 10 năm chỉ cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với các giả định hiện tại của mình trên cơ sở hàng năm, thì, tất cả các yếu tố khác đều như nhau, thâm hụt tích lũy cho thập kỷ 2026-35 sẽ cao hơn 351 tỷ đô la.
* Hoang dã. Một báo cáo đa phương tiện từ Nacho Doce và Charlie Devereux của Reuters giải thích cách ngựa hoang cắt giảm nguy cơ cháy rừng ở Tây Ban Nha. Có một số bức ảnh tuyệt vời để minh họa.
* GDP Plus. Thương mại và Phát triển của Liên hợp quốc. Tháng này, UNCTAD đã công bố thước đo riêng về tiến trình kinh tế toàn cầu: cái gọi là ‘Chỉ số tăng trưởng toàn diện’, kết hợp GDP với các dữ liệu khác về điều kiện sống, bình đẳng và tính bền vững của môi trường. Luxembourg, Na Uy và Đan Mạch tiếp tục dẫn đầu với chỉ hai nền kinh tế mới nổi trong top 30.
Lãi suất vay dài hạn của Hoa Kỳ đang tăng trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn vẫn ở mức thấp, làm gia tăng khoảng cách giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và trái phiếu kỳ hạn 30 năm lên mức lớn nhất trong ba năm. Điều này thường báo hiệu tăng trưởng kinh tế cao hơn trong tương lai, nhưng cũng có thể báo hiệu lạm phát dài hạn và rủi ro cung nợ.
Trong khi đó, ước tính của Cục Dự trữ Liên bang New York về ‘phí bảo hiểm kỳ hạn’ mà các nhà đầu tư yêu cầu để trang trải cho những bất ổn dài hạn đang tăng dần trở lại, mặc dù vẫn thấp hơn mức cao nhất trong 10 năm đạt được vào tháng 1.
Sự kiện đáng chú ý hôm nay
* Chỉ số lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 2 của Hoa Kỳ; số liệu cuối cùng về khảo sát người tiêu dùng tháng 3 của Đại học Michigan; Tổng sản phẩm quốc nội tháng 1 của Canada; Tỷ lệ thất nghiệp tháng 2 của Mexico
* Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Michael Barr và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic phát biểu; Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Luis de Guindos phát biểu
* Phó Tổng thống Hoa Kỳ JD Vance thăm Greenland
* Ủy viên Thương mại Liên minh Châu Âu Maros Sefcovic thăm Trung Quốc
Ý kiến được nêu ra là của tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Reuters News, theo Nguyên tắc tin cậy, cam kết về tính chính trực, độc lập và không thiên vị.
Bởi Mike Dolan; Biên tập bởi Anna Szymanski
Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc tin cậy của chienluoctiente.com.
