Theo Reuters
Ngày 6 tháng 1 năm 2025 6:23 PM GMT+7
Một cái nhìn về ngày sắp tới tại thị trường Hoa Kỳ và toàn cầu từ Mike Dolan
Tuần giao dịch đầy đủ đầu tiên của năm 2025 bắt đầu với việc thị trường định vị trước lễ nhậm chức Tổng thống của Donald Trump vào ngày 20 tháng 1, nâng lợi suất trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ lên mức cao nhất trong hai năm và buộc Bắc Kinh phải xoa dịu thị trường Trung Quốc đang lo lắng.
Với những lo ngại về tài chính khi Quốc hội mới họp vào thứ Sáu và đảng Cộng hòa Mike Johnson tái đắc cử với tỷ lệ sít sao làm chủ tịch, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm vào thứ Hai đã đạt mức cao nhất trong hơn hai năm – vượt qua mức đỉnh của năm ngoái và đạt 4,85%.
Lợi suất trái phiếu dài hạn hiện đang tiến gần đến mức 5% đạt đỉnh lần cuối vào cuối năm 2023 và khoảng cách đường cong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 đến 30 năm đang ở mức rộng nhất trong hơn ba tháng.
Phản ánh mức độ tăng lãi suất vay dài hạn là do lo ngại về tác động tài chính của việc cắt giảm thuế và bất ổn lạm phát dài hạn, ước tính của Cục Dự trữ Liên bang New York về “phí bảo hiểm kỳ hạn” 10 năm mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ nợ dài hạn đến ngày đáo hạn đang ở mức cao nhất kể từ năm 2015.
Nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ và bức tranh tương đối cứng rắn của Fed cũng đang đóng vai trò nhất định, với số liệu sản xuất của Hoa Kỳ trong tháng 12 được công bố vào thứ sáu đã tăng đáng ngạc nhiên, cộng hưởng với tin tức của ngày hôm trước về việc giảm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần xuống mức thấp nhất trong tám tháng.
Với một tuần cập nhật lớn về thị trường lao động sắp tới, đạt đỉnh điểm với dự kiến tăng 150.000 việc làm trên toàn quốc trong báo cáo việc làm vào thứ Sáu, chỉ số bất ngờ về kinh tế của Hoa Kỳ đã trở lại mức dương sau đợt giảm nhẹ xuống mức âm vào tuần trước lần đầu tiên sau ba tháng.
Các loại tài sản khác cũng có một năm tăng trưởng mạnh mẽ, bao gồm vàng tăng giá 27% và đạt hiệu suất hằng năm tốt nhất kể từ năm 2010.
Thêm vào nỗi lo về lạm phát là giá dầu thô tại Hoa Kỳ đã tăng trở lại mức cao nhất kể từ tháng 10 – mặc dù đã giảm một chút vào thứ Hai.
Đối với suy nghĩ của Fed, giá tương lai cho thấy thị trường thậm chí còn diều hâu hơn cả ngân hàng trung ương – nơi gần đây chỉ cho biết có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Giá tương lai của Fed hiện chỉ có một lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm được định giá vào tháng 6 chỉ thấy hơn 50% khả năng có lần cắt giảm thứ hai vào cuối năm.
Thống đốc Fed San Francisco Mary Daly và Thống đốc Fed Adriana Kugler cho biết vào cuối tuần rằng công việc kiểm soát lạm phát vẫn chưa hoàn thành.
Bức tranh tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ và hy vọng cắt giảm thuế đã giúp cổ phiếu Hoa Kỳ lấy lại phong độ vào thứ Sáu sau một vài tuần đầy biến động do kỳ nghỉ lễ (.SPX) , (.IXIC). Giá cổ phiếu tương lai của Phố Wall tăng trở lại trước giờ mở cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai, với sự chú ý hướng đến mùa báo cáo thu nhập quý IV sắp tới.
Tuần trước, đồng đô la (.DXY) đã đạt mức cao nhất trong hai năm qua nhờ bức tranh lãi suất và đồn đoán về mức thuế thương mại khắc nghiệt từ chính quyền Trump sắp tới., mở tab mớiđã giảm nhẹ vào thứ Hai – khi các quan chức Trung Quốc huy động lực lượng để ổn định đồng nhân dân tệ khi nó giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng và đe dọa mức lịch sử quan trọng là khoảng 7,35 đổi một đô la.
Các sàn giao dịch chứng khoán và ngân hàng trung ương của Trung Quốc hôm thứ Hai đã phải nỗ lực hết sức để bảo vệ đồng tiền và vực dậy sự phục hồi của thị trường chứng khoán khiến chỉ số chứng khoán Trung Quốc đại lục (.CSI300) giảm mạnh mất hơn 5% vào tuần trước.
Nhằm xoa dịu mối lo ngại của các nhà đầu tư về việc Trump trở lại Nhà Trắng và khả năng phục hồi nền kinh tế đang trì trệ của Bắc Kinh trước các mối đe dọa thuế quan mới, các sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến gần đây đã tổ chức các cuộc họp với các tổ chức nước ngoài để tái khẳng định cam kết mở cửa thị trường vốn của Trung Quốc.
Nhưng vào thứ Hai, các nguồn tin cho biết các sàn giao dịch đã yêu cầu các quỹ tương hỗ lớn hạn chế bán cổ phiếu vào đầu năm.
Cũng có báo cáo rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể phát hành thêm tiền nhân dân tệ tại Hồng Kông vào tháng 1, một dấu hiệu cho thấy chính quyền muốn hấp thụ tiền tệ để ngăn chặn tình trạng đầu cơ gia tăng. Financial News, một ấn phẩm của ngân hàng trung ương, cho biết PBOC có đủ công cụ và kinh nghiệm để phản ứng với tình trạng mất giá của đồng nhân dân tệ.
Nhưng với việc nới lỏng tiền tệ là một phần quan trọng trong chương trình kích thích kinh tế đang diễn ra của chính phủ, khoảng cách lợi suất trái phiếu với Hoa Kỳ hiện đang rất lớn – và chênh lệch lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu tương đương của Trung Quốc đã vượt quá 300 điểm cơ bản lần đầu tiên vào thứ Hai.
Mặc dù bình lặng hơn tuần trước, CSI300 cũng lại kết thúc trong sắc đỏ vào đầu ngày hôm nay.
Dữ liệu mới nhất cho thấy hoạt động dịch vụ của Trung Quốc đã tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong bảy tháng vào tháng 12, nhờ nhu cầu trong nước tăng mạnh. Nhưng đơn đặt hàng từ nước ngoài lại giảm, phản ánh rủi ro thương mại ngày càng tăng.
Ở nơi khác, đồng đô la Canada ổn định sau khi có báo cáo rằng Thủ tướng Justin Trudeau ngày càng có khả năng tuyên bố từ chức – mặc dù ông vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Tờ Globe and Mail đưa tin Trudeau dự kiến sẽ xác nhận sớm nhất vào thứ Hai rằng ông sẽ từ chức lãnh đạo Đảng Tự do cầm quyền của Canada sau chín năm tại vị.
Quyết định này tập trung sự chú ý vào cuộc bầu cử năm nay, phải được tổ chức vào tháng 10, và có thể chứng kiến sự gián đoạn kéo dài trong quyền lãnh đạo của đảng Tự do cầm quyền, hiện đang tụt hậu trong các cuộc thăm dò.
Hiện vẫn chưa rõ liệu Trudeau sẽ từ chức ngay lập tức hay vẫn tiếp tục giữ chức thủ tướng cho đến khi một nhà lãnh đạo Đảng Tự do mới được bầu chọn.
Những diễn biến chính có thể cung cấp thêm định hướng cho thị trường Hoa Kỳ vào cuối ngày thứ Hai:
* Số liệu khảo sát kinh doanh cuối cùng của Hoa Kỳ vào tháng 12 từ S&P Global, đơn đặt hàng hàng hóa nhà máy tháng 11
* Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Lisa Cook phát biểu
* Kho bạc Hoa Kỳ bán trái phiếu kỳ hạn 3 và 6 tháng
Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc tin cậy của chienluoctiente.com.
